"Sóng tăng" mới đang hình thành trên TTCK

Ông Nguyễn Đức Khang - Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Pinetree cho rằng, càng về cuối năm, thị trường bắt đầu xuất hiện một số tín hiệu kém thuận lợi khi mặt bằng lãi suất có xu hướng tăng trở lại.

Sau giai đoạn dài duy trì tăng trưởng tín dụng cao, hệ thống ngân hàng đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt thanh khoản và áp lực về tỷ lệ LDR, khiến nhiều ngân hàng buộc phải đẩy lãi suất huy động – đặc biệt ở các kỳ hạn ngắn dưới 6 tháng.

Việc lãi suất liên ngân hàng qua đêm vượt ngưỡng 7% cho thấy trạng thái “thiếu tiền” rõ rệt, và điều này khiến thanh khoản thị trường chứng khoán khó có cơ hội bùng nổ trong bối cảnh tín dụng bị hạn chế.

Dù vậy, chuyên gia kỳ vọng rằng các hạn chế này sẽ được cải thiện dần khi bước sang năm 2026, các nút thắt kỹ thuật như tỷ giá, tăng trưởng tín dụng,... sẽ được thiết lập mốc mới.

Do đó, Chính phủ và Ngân hàng nhà nước có thêm dư địa, nhiều “không gian” hơn để hỗ trợ nền kinh tế và thanh khoản thị trường tiền tệ. Khi các yếu tố này được cải thiện, thị trường hoàn toàn có khả năng hình thành một nhịp tăng mới trong quý 1, tương tự những năm gần đây.