Sóng ngành dầu khí hình thành giữa nhịp điều chỉnh

Nhóm dầu khí trong 2 tuần qua tăng mạnh, phiên hôm nay đặt trong bối cảnh thị trường chỉnh mà nhóm này vẫn tăng thậm chí tăng mạnh và có cổ phiếu trần cho thấy sức mạnh vượt trội và sự kỳ vọng nhóm ngành này không hề nhỏ.

Nhìn lại lịch sử, giai đoạn 2008–2014 là ví dụ điển hình, khi giá dầu giảm mạnh từ vùng 140 USD/thùng về quanh 40 USD/thùng và duy trì xu hướng giảm kéo dài do dư cung. Trong bối cảnh đó, hoạt động đầu tư thăm dò – khai thác bị thu hẹp, hiệu quả kinh doanh suy giảm và giá cổ phiếu toàn ngành đi xuống theo chu kỳ.

Ngược lại, giai đoạn 2017 đánh dấu sự đảo chiều khi giá dầu phục hồi và bước vào xu hướng tăng. Cùng lúc đó, nhóm cổ phiếu dầu khí – đặc biệt là các mã họ P – lên sàn và tăng mạnh, có mã tăng đến vìa trăm %.

Giá dầu cải thiện tạo điều kiện cho doanh nghiệp dầu khí mở rộng đầu tư, tái khởi động các dự án lớn, qua đó thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận. Nhóm cổ phiếu dầu khí lên sàn và tăng mạnh trong giai đoạn này là hệ quả trực tiếp của chu kỳ giá dầu thuận lợi và kỳ vọng tăng trưởng chung của toàn ngành. Nhờ đó, đẩy mạnh thăm dò và khai thác, kéo theo sự khởi sắc chung của cả chuỗi ngành. Khi chu kỳ giá dầu thuận lợi, không chỉ một doanh nghiệp hưởng lợi, mà cả hệ sinh thái dầu khí cùng đi lên.

Tuy nhiên, bối cảnh năm 2026 cho thấy một cấu trúc động lực khác. Giá dầu hiện tại không còn trong xu hướng tăng mạnh, mà chủ yếu đi ngang. Tuy nhiên, Việt Nam đang đứng trước một thực tế khác: nguồn cung trong nước suy giảm khi nhiều mỏ dầu khí đã được khai thác suốt nhiều năm, trong khi áp lực tăng trưởng kinh tế ở mức hai con số là rất lớn.

Sóng ngành dầu khí hình thành giữa nhịp điều chỉnh

Chính sự mất cân đối khiến nhóm ngành dầu khí – năng lượng trở thành lĩnh vực không thể trì hoãn đầu tư. Nói cách khác, động lực của chu kỳ này không đến từ giá dầu, mà đến từ chính sách.

Và khi động lực đã thay đổi, cách dòng tiền vận hành cũng thay đổi theo. Nhóm dầu khí bắt đầu thu hút sự chú ý trở lại. Các dự án được thúc đẩy, kế hoạch mở rộng quy mô được đặt lên bàn, và kỳ vọng lợi nhuận trung hạn dần hình thành. Đây là lý do vì sao, trong lúc thị trường chung điều chỉnh, dòng tiền vẫn chấp nhận ở lại với dầu khí, thậm chí đẩy giá lên mạnh.