Sóng lợi nhuận trở lại, ngân hàng nào đủ lực bứt tốc?

Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền nhờ triển vọng tăng trưởng kép trong năm 2025, với những cái tên như MBB, CTG, BID, ACB và STB nổi bật nhờ biên lợi nhuận cải thiện, tín dụng phục hồi và chiến lược mở rộng rõ ràng.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đang tái khẳng định vị thế dẫn dắt thị trường, với triển vọng tăng trưởng kép về lợi nhuận và giá trị nội tại trong năm 2025 – yếu tố đủ sức níu chân dòng tiền dài hạn giữa lúc thị trường phân hóa mạnh.

Cổ phiếu ngân hàng: Bước vào chu kỳ tăng trưởng kép, đâu là những cái tên "đáng tiền"?

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất vẫn duy trì ở vùng thấp, tín dụng dần phục hồi và thu nhập ngoài lãi có dấu hiệu khởi sắc từ nửa cuối năm 2025, nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục giữ vai trò đầu tàu dẫn dắt thị trường. Lợi thế về biên lãi ròng (NIM), chi phí vốn ổn định và dư địa tăng trưởng từ room tín dụng đang mở ra cơ hội đáng kể cho những ngân hàng có nền tảng tài chính vững và chiến lược linh hoạt.

Báo cáo mới nhất của VCBS cho thấy phần lớn ngân hàng niêm yết có khả năng duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trong năm 2025. Những cái tên nổi bật như MBB, CTG, ACB... không chỉ ghi điểm nhờ biên lợi nhuận vượt trội, mà còn sở hữu chất lượng tài sản được kiểm soát tốt và chiến lược mở rộng đầy triển vọng.

Những cái tên đang dẫn đầu đường đua

ACB: Bám trụ ổn định nhờ mảng bán lẻ và nền tảng CASA vững chắc. TOI quý 2 đạt 5.600 tỷ, LNTT 2.825 tỷ đồng. Cả năm, dự báo lãi trước thuế đạt 22.672 tỷ đồng (+8%). Giá mục tiêu: 30.151 đồng/cp.

CTG: Định giá hấp dẫn, biên lãi có dư địa mở rộng. TOI quý 2 đạt 22.194 tỷ, lợi nhuận trước thuế 7.859 tỷ đồng (+16%). Giá mục tiêu: 47.394 đồng/cp.

HDB: Hưởng lợi từ tín dụng nông nghiệp và bất động sản KCN. TOI quý 2 đạt 9.537 tỷ, LNTT 5.171 tỷ đồng (+25%). Giá mục tiêu: 27.298 đồng/cp.

TPB: Tối ưu chi phí vốn, CASA cao, thu nhập ngoài lãi cải thiện. TOI quý 2: 4.448 tỷ, LNTT: 2.056 tỷ đồng. Giá mục tiêu: 16.443 đồng/cp.

MSB: Tăng trưởng nhờ cải thiện biên lãi và chất lượng tài sản. TOI quý 2 đạt 4.382 tỷ, LNTT 2.512 tỷ đồng (+16%). Giá mục tiêu: 14.327 đồng/cp.

STB: Bứt tốc nhờ xử lý tài sản tồn đọng, TOI quý 2 đạt 8.585 tỷ, LNTT 3.355 tỷ đồng (+25%). Giá mục tiêu: 46.296 đồng/cp.

TCB: Tái cấu trúc mô hình, IPO TCBS là bước đệm chiến lược. LNTT quý 2: 8.452 tỷ đồng. Giá mục tiêu: 34.547 đồng/cp.

VIB: Lợi thế bảo hiểm và chiến lược bán lẻ rõ nét. TOI quý 2 đạt 5.291 tỷ, lợi nhuận 2.145 tỷ đồng. Giá mục tiêu: 22.498 đồng/cp.

VPB: Giữ vai trò trụ cột nhờ mảng tài chính tiêu dùng và SME. TOI quý 2 đạt 18.558 tỷ, LNTT 5.031 tỷ đồng. Giá mục tiêu: 21.797 đồng/cp.

BID: Tăng vốn điều lệ, cải thiện CAR và duy trì biên lợi nhuận ổn định. LNTT quý 2 đạt 9.174 tỷ đồng. Giá mục tiêu: 44.425 đồng/cp.

MBB: Dẫn đầu tăng trưởng tín dụng với mức tăng kỳ vọng 27,8%, TOI quý 2 đạt 16.531 tỷ, LNTT 9.398 tỷ đồng. Giá mục tiêu: 28.812 đồng/cp.

Khuyến nghị đầu tư: Chọn đúng “cỗ máy sinh lời”

VCBS đánh giá nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn là điểm đến chiến lược cho dòng tiền trung – dài hạn trong năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh các kênh đầu tư khác đang chịu áp lực phân hóa. Nhà đầu tư nên tập trung vào những mã có nền tảng vốn vững, tỷ lệ CASA cao, hệ số CAR ổn định và chiến lược mở rộng rõ ràng. Đáng chú ý, MBB, CTG, BID, ACB và STB là những lựa chọn sáng giá với tiềm năng tăng trưởng kép: vừa cải thiện biên lợi nhuận, vừa tối ưu tài sản.