Siêu Chu Kỳ Hàng Hóa Đang Hình Thành – Cơ Hội Vàng Cho Nhà Đầu Tư Việt Nam

Hàng hóa đã trải qua một thập kỷ khó khăn, nhưng sự hội tụ của các yếu tố cấu trúc cho thấy rằng sau nhiều năm đầu tư thấp, giai đoạn này có thể đã sẵn sàng cho siêu chu kỳ tiếp theo.

Ngày nay, có những yếu tố cấu trúc ở cả phía cung và cầu của phương trình hàng hóa có thể thúc đẩy sự bùng nổ tiếp theo.

Đầu tiên, các nguồn tài nguyên quan trọng và khả năng xử lý chúng chỉ tập trung ở một số ít khu vực pháp lý.

Ví dụ, S&P Global báo cáo rằng hơn 40% sản lượng đồng của thế giới đến từ Chile và Peru. Hơn 50% quặng sắt thế giới được cung cấp bởi Úc và Brazil. Và riêng Kazakhstan chiếm hơn 40% nguồn cung cấp mỏ uranium toàn cầu.

Sự tập trung này không chỉ giới hạn ở khai thác mà còn mở rộng sang tinh chế. Trung Quốc tinh chế gần 90% lượng nguyên tố đất hiếm trên thế giới, vốn rất quan trọng cho mọi thứ, từ xe điện đến hệ thống quốc phòng. Nước này cũng tinh chế hơn 40% lượng đồng trên thế giới, vốn rất quan trọng cho trí tuệ nhân tạo (AI) và điện khí hóa.

Chúng ta đã thấy những ví dụ về việc các quốc gia sử dụng quyền kiểm soát nguồn cung hàng hóa của mình làm đòn bẩy địa chính trị. Trung Quốc đã tạm thời hạn chế xuất khẩu đất hiếm vào năm 2025 trong bối cảnh tranh chấp thương mại, và Hoa Kỳ đã đưa các cam kết mua Khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) dài hạn vào các thỏa thuận thuế quan với Liên minh Châu Âu và Hàn Quốc.

Xu hướng lồng ghép an ninh năng lượng và sự phụ thuộc vào các cuộc thảo luận thương mại và các tranh chấp địa chính trị khác tạo ra mức phí bảo hiểm rủi ro dai dẳng có thể gây ra tình trạng gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng trong tương lai.

Thêm vào đó là một thực tế địa chất đơn giản: các mỏ dễ khai thác, chất lượng cao có thể đã được tìm thấy. Các dự án khai thác mỏ mới giờ đây có thể phải đối mặt với tình trạng hàm lượng quặng giảm, chi phí vốn tăng cao và thời gian hoàn thành có thể kéo dài hơn một thập kỷ.

Nhiều năm đầu tư không đủ, một phần là do áp lực từ các cổ đông đối với các công ty khai thác mỏ trong việc ưu tiên trả cổ tức hơn là tăng trưởng, đã làm cạn kiệt nguồn cung trong tương lai.

CẦU KHÔNG CO GIÃN

Các xu hướng thế tục mạnh mẽ cũng đang diễn ra ở phía cầu, có thể khá tích cực đối với giá hàng hóa trong thời gian dài.

Xu hướng điện khí hóa và khử cacbon toàn cầu đang phụ thuộc rất nhiều vào kim loại. Đồng là một ví dụ điển hình. Mặc dù các ngành truyền thống như xây dựng vẫn là những ngành tiêu thụ kim loại cơ bản quan trọng, nhưng sự tăng trưởng bùng nổ dường như sẽ đến từ xe điện, hệ thống năng lượng tái tạo và cơ sở hạ tầng lưới điện rộng lớn cần thiết để hỗ trợ chúng.

Trong khi đó, các công ty công nghệ lớn, giàu có đang đầu tư hàng trăm tỷ đô la mỗi năm vào chi phí vốn để xây dựng các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo và các dự án năng lượng liên quan.

Đối với các công ty này, việc đảm bảo năng lượng và vật liệu cần thiết để giành chiến thắng trong cuộc đua AI là một mệnh lệnh mang tính sống còn, giúp nhu cầu của họ trở nên linh hoạt.

Đồng một lần nữa lại là một ví dụ điển hình. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) gọi kim loại này là "khoáng sản thiết yếu toàn cầu" và ước tính nhu cầu dựa trên các chính sách đã công bố và nguồn cung từ các dự án đã công bố có thể dẫn đến tình trạng thiếu hụt tiềm năng 30% vào năm 2035.

Câu chuyện này không giống như câu chuyện về tình trạng thiếu hụt theo chu kỳ, mà là sự va chạm về mặt cấu trúc giữa nguồn cung không đủ và nhu cầu tăng tốc.

 

Biểu đồ mô tả cung và cầu đồng toàn cầu năm 2035, tính bằng triệu tấn

Xu hướng tài chính

Cuối cùng, xu hướng tài chính dường như đang chuyển hướng theo hướng có lợi cho hàng hóa.

Đầu tiên, có một vấn đề đơn giản là giá cả.

Giá đồng sau khi điều chỉnh theo lạm phát vẫn thấp hơn 30% so với mức đỉnh điểm năm 2011, trong khi giá dầu sau khi điều chỉnh theo lạm phát và Chỉ số hàng hóa Bloomberg nói chung (bao gồm năng lượng, kim loại công nghiệp, kim loại quý và nông sản) thấp hơn 70% so với mức đỉnh điểm trước đó vào năm 2008.

Điều này hoàn toàn trái ngược với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nơi chỉ số S&P 500 (.SPX), mở tab mớitiếp tục đạt mức cao nhất mọi thời đại và tăng gần gấp ba lần kể từ mức đỉnh trước cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007, ngay cả sau khi điều chỉnh theo lạm phát.

 

Biểu đồ mô tả Giá cả điều chỉnh theo lạm phát dài hạn

Đồng thời, các nhà đầu tư có thể cần tìm một loại tài sản mới để giảm thiểu biến động danh mục đầu tư. Nguyên nhân là do lạm phát đang diễn biến phức tạp ở một số thị trường phát triển – đáng chú ý nhất là Hoa Kỳ – điều này có thể hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất mạnh tay của các ngân hàng trung ương khi nền kinh tế suy yếu.

Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư không còn có thể trông cậy vào trái phiếu để phòng ngừa rủi ro giảm giá cổ phiếu, khiến danh mục đầu tư cân bằng truyền thống chỉ bao gồm cổ phiếu và trái phiếu dễ bị tổn thương khi các nhà đầu tư đột nhiên muốn giảm thiểu rủi ro.

Vàng đã tái khẳng định vị thế là một kênh phòng ngừa rủi ro trước biến động địa chính trị và sự mất giá tiền tệ, được thúc đẩy bởi hoạt động mua ròng không ngừng nghỉ của các ngân hàng trung ương và sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư bán lẻ. Có lẽ kim loại công nghiệp và các hàng hóa khác cũng có thể sớm được coi là kênh phòng ngừa lạm phát và tăng trưởng chiến lược, xét đến triển vọng cung-cầu thuận lợi.

Tuy nhiên, bất chấp tiềm năng này, các ủy thác đầu tư cho phép đầu tư trực tiếp vào hàng hóa, chứ chưa nói đến các ủy thác đầu tư hàng hóa chuyên biệt, vẫn còn khá hiếm trong hầu hết các danh mục đầu tư của tổ chức. Nhiều người trong cộng đồng đầu tư đã coi diễn biến giá hàng hóa kém trong thập kỷ qua là dấu hiệu cho thấy xu hướng tương lai.

Tóm lại

Điều đáng chú ý là khi một siêu chu kỳ đã khởi phát, việc chấm dứt nó không hề đơn giản. Thông thường, điều này đòi hỏi những biện pháp chính sách mạnh mẽ từ phía cầu, hoặc những bước đột phá công nghệ lớn từ phía cung. Chẳng hạn như việc cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker nâng lãi suất mạnh vào thập niên 1980, cuộc cách mạng dầu đá phiến tại Mỹ trong thập niên 2010, hay sự suy thoái trên thị trường bất động sản Trung Quốc gần đây. Điều đó đồng nghĩa, một siêu chu kỳ có thể kéo dài trong nhiều năm.

Dù rất khó để dự đoán chính xác thời điểm bùng nổ, nhưng có thể nhận biết khi các điều kiện nền tảng đang dần hội tụ. Và hiện tại, nhiều dấu hiệu cho thấy kịch bản ấy đang hình thành.

👉 Đây chính là thời điểm nhà đầu tư nên chủ động tìm hiểu kênh đầu tư hàng hóa – một kênh hợp pháp được Bộ Công Thương cấp phép tại Việt Nam.

🍄 Ưu điểm nổi bật:

Giao dịch 2 chiều (mua – bán) linh hoạt, T+0, khung giờ mở rộng đến 23/5.

Không áp thuế thu nhập cá nhân, không phí ẩn, không phí qua đêm.

Hỗ trợ đòn bẩy miễn phí từ 10 đến 20 lần.

Danh mục đa dạng với 4 nhóm sản phẩm: Năng lượng – Kim loại – Nông sản – Nguyên liệu công nghiệp.

💡 Với những lợi thế này, đầu tư hàng hóa không chỉ giúp phòng ngừa rủi ro mà còn mở ra nhiều cơ hội sinh lời trong bối cảnh kinh tế biến động.