Sau một năm biến động mạnh mẽ, tỷ giá sẽ diễn biến thế nào vào năm 2025?

Tỷ giá vẫn sẽ là một yếu tố cần theo dõi trong giai đoạn cuối năm 2024 và xuyên suốt năm 2025 khi dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã giảm đáng kể.

Năm 2024, tỷ giá VND/USD đã trải qua không ít biến động mạnh mẽ. Các chuyên gia nhận định, tình trạng căng thẳng này có thể sẽ tiếp tục kéo dài trong thời gian tới.

Tỷ giá VND/USD "dậy sóng" suốt năm 2024

Năm 2024 đã chứng kiến một loạt biến động mạnh mẽ của tỷ giá VND/USD, với ba lần vọt tăng đột ngột khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải can thiệp quyết liệt để ổn định thị trường.

Đợt "sóng lớn" đầu tiên xảy ra vào tháng 4, khi một loạt dữ liệu kinh tế và lạm phát Mỹ mạnh mẽ hơn kỳ vọng đã làm thay đổi kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất. Chỉ số DXY đã thử thách mốc 105-106 điểm, kéo tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng tăng gần 5% so với đầu năm.

Trong bối cảnh đó, vào ngày 19/4, NHNN đã phải bán ngoại tệ với mức giá 25.450 đồng/USD, tổ chức đấu thầu vàng từ ngày 22/4 để thu hẹp chênh lệch giá trong nước và quốc tế, đồng thời thực hiện các biện pháp như phát hành tín phiếu hút tiền về và bán dự trữ ngoại hối. Đến cuối tháng 7, tình hình đã có dấu hiệu ổn định và NHNN không cần can thiệp mạnh mẽ như trước.

Sau một giai đoạn tương đối ổn định từ đầu tháng 8 đến giữa tháng 10, tỷ giá lại "nổi sóng" từ cuối tháng 10 khi chỉ số DXY phục hồi, với đồng USD mạnh lên nhờ các báo cáo kinh tế Mỹ khả quan hơn dự đoán. Tỷ giá đã tiếp tục tăng khi chỉ số DXY vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 11/2022, sau khi ông Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử.

Ngày 11/11, Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng đã khẳng định sẽ can thiệp mạnh mẽ khi tỷ giá biến động quá lớn và duy trì tỷ lệ dao động không quá 5%.

Vào cuối tháng 12, tỷ giá tiếp tục ghi nhận mức cao mới, với tỷ giá trung tâm tăng lên 24.324 đồng/USD, mức cao nhất kể từ khi áp dụng tỷ giá này vào năm 2016, trong khi tỷ giá bán ra tại các ngân hàng thương mại cũng đạt mức kỷ lục 25.540 đồng/USD.

Dự báo tỷ giá trong năm 2025

Các chuyên gia dự báo, trong năm 2025, tỷ giá VND/USD có thể tiếp tục căng thẳng, chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như tốc độ phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, chính sách của Fed, và các tác động từ tình hình địa chính trị. Đặc biệt, chính sách thuế quan của ông Donald Trump có thể làm gia tăng giá trị đồng USD, tạo áp lực lớn lên tỷ giá.

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) nhận định, tỷ giá vẫn sẽ là yếu tố quan trọng cần theo dõi trong nửa cuối năm 2024 và xuyên suốt 2025, đặc biệt khi dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, các đợt cắt giảm lãi suất của Fed có thể sẽ tạo cơ hội cho NHNN tái tích lũy nguồn dự trữ ngoại hối và có thêm không gian để hạ lãi suất điều hành.

Ngân hàng Standard Chartered dự báo đồng USD sẽ suy yếu trong nửa đầu năm 2025 và phục hồi vào cuối năm. Ngược lại, Ngân hàng UOB cảnh báo, tỷ giá USD/VND có thể đạt mức cao kỷ lục 26.200 đồng/USD vào quý III/2025, khi chính sách thuế quan của ông Trump tạo sức ép lớn lên VND.

Các chuyên gia cũng lưu ý rằng tỷ giá VND/USD trong năm 2025 sẽ không chỉ bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của Mỹ mà còn bởi những yếu tố vĩ mô khác như chênh lệch lãi suất và tình hình thương mại quốc tế. Tuy nhiên, một số chuyên gia như TS. Cấn Văn Lực tin rằng tỷ giá sẽ ổn định hơn trong năm 2025, với mức giảm giá của đồng VND dự báo sẽ dao động từ 2,5-3%.

NHNN sẽ tiếp tục điều hành tỷ giá một cách linh hoạt, duy trì mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ doanh nghiệp và thu hút đầu tư nước ngoài, từ đó củng cố niềm tin của thị trường và góp phần thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai.