Quý III: Nước cờ chiến lược - Đặt cược vào đâu?

Quý 3/2025, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng mạnh, nhưng phân hóa rõ giữa các ngành. Xây dựng bứt phá ngoạn mục nhờ lợi nhuận đột biến, trong khi dầu khí, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và thép đều khởi sắc. Ngân hàng tiếp tục giữ vai trò đầu tàu về quy mô lợi nhuận tuyệt đối.

Cận kề mùa công bố kết quả kinh doanh, thị trường kỳ vọng cú bật lợi nhuận, đồng thời chuẩn bị cho những đường phân ranh ngành rõ nét hơn.

Mùa công bố Báo cáo tài chính Quý III/2025 đang cận kề, mở ra một bức tranh lợi nhuận toàn thị trường được dự báo tăng trưởng ấn tượng, theo phân tích từ Chứng khoán MB (MBS). Động lực cốt lõi đến từ mặt bằng lãi suất thấp, cú hích đầu tư công tăng tốc và hàng loạt chính sách hỗ trợ vĩ mô.

MBS dự báo, lợi nhuận toàn thị trường sẽ tăng khoảng 25% so với cùng kỳ, song sự phân hóa lợi nhuận giữa các nhóm ngành đã tạo nên một "mùa gặt" đầy sôi động.

Xây dựng: "Ngôi sao" bứt phá nhờ lợi nhuận đột biến

Xét về tốc độ tăng trưởng, Xây dựng được định danh là ngôi sao sáng nhất quý này với mức tăng lợi nhuận toàn ngành dự báo lên tới 1.685%. Sự bứt phá này đến từ các khoản lợi nhuận bất thường khổng lồ:

Vinaconex (VCG) ước đạt lợi nhuận ròng 3.120 tỷ đồng (gấp 38 lần cùng kỳ), chủ yếu nhờ thương vụ thoái vốn dự án Cát Bà Amatina, dự kiến mang về khoản lãi khoảng 2.850 tỷ đồng.

Các doanh nghiệp hưởng lợi từ cơ sở hạ tầng như Đèo Cả (HHV) cũng tăng trưởng 65% nhờ mảng BOT và xây lắp thuận lợi.

Dầu khí và Bất động sản dân cư: Tăng tốc mạnh mẽ

Song hành cùng Xây dựng là sự khởi sắc mạnh mẽ của hai nhóm ngành trọng yếu khác:

Dầu khí dự kiến tăng lợi nhuận toàn ngành 125%. Dù có sự phân hóa, giá dầu ổn định và nhu cầu lọc hóa dầu duy trì cao đã giúp hạ nguồn bứt phá: PLX tăng tới 557%, BSR tăng 143%, và PVS tăng 139%.

Bất động sản dân cư thể hiện sự phục hồi rõ rệt với mức tăng lợi nhuận dự kiến 70%. Các đợt mở bán mới rầm rộ, đặc biệt là tại các đại dự án, giúp Vinhomes (VHM) ước lãi ròng 12.948 tỷ đồng (+65%). Nam Long (NLG) và Phát Đạt (PDR) cũng đóng góp tích cực thông qua chuyển nhượng và mở bán mới.

Chứng khoán, Bán lẻ và Thép: Phục hồi thần tốc

Chứng khoán dự báo tăng lợi nhuận 73% nhờ thanh khoản thị trường chứng khoán duy trì ở mức cao.

Bán lẻ xác nhận sự phục hồi tiêu dùng: MWG ước lãi 1.400 tỷ đồng (+75%), FRT tăng 63%. Động lực lớn đến từ việc mở rộng nhanh chóng chuỗi Bách Hóa Xanh và Long Châu.

Vật liệu cơ bản (Thép) lấy lại phong độ khi giá thép nội địa phục hồi và chi phí nguyên liệu giảm: Hòa Phát (HPG) dự kiến lãi 4.700 tỷ đồng (+56%), trong khi Hoa Sen (HSG) ấn tượng với mức tăng 244%.

Ngân hàng: Giữ vững vị thế đầu tàu tuyệt đối

Mặc dù không dẫn đầu về tốc độ, Ngân hàng vẫn là ngành mang về lợi nhuận tuyệt đối lớn nhất thị trường, dự báo toàn ngành tăng 21,5%. Với tín dụng tăng trưởng ổn định, NIM giữ vững và nợ xấu được kiểm soát dưới 2%, các "ông lớn" như Vietcombank (VCB), BIDV, Techcombank, và VietinBank tiếp tục duy trì vị thế dẫn dắt.

Tóm lại, nếu Xây dựng là nhóm ngành tạo nên sự bứt phá về tốc độ nhờ lợi nhuận đột biến, thì Ngân hàng và Bất động sản dân cư vẫn là hai đầu tàu quy mô tuyệt đối quan trọng của thị trường. Bức tranh toàn cảnh này khẳng định nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn phục hồi vững chắc và có chiều sâu, tạo tiền đề vững vàng cho quý cuối năm.