PYN Elite âm hiệu suất tháng 5, chỉ ra nghịch lý định giá của TTCK Việt

Theo báo cáo tháng 5, PYN Elite Fund ghi nhận hiệu suất -2,64%, kém diễn biến của VN-Index khi chỉ số này tăng nhẹ 0,5% trong cùng kỳ. Lũy kế 5 tháng đầu năm, quỹ ngoại này có hiệu suất -5,15%.

Đáng chú ý, theo PYN Elite, thị trường chứng khoán Việt Nam đang xuất hiện nghịch lý khi nhiều doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhưng giá cổ phiếu vẫn suy giảm.

VN-Index chỉ tăng nhẹ trong tháng 5 nhờ một số cổ phiếu dầu khí như BSR và GAS, trong khi khoảng hai phần ba số cổ phiếu trên HOSE giảm giá do áp lực chốt lời và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước diễn biến lãi suất.

Thanh khoản duy trì ở mức thấp khiến thị trường chưa phản ánh đầy đủ nền tảng lợi nhuận của doanh nghiệp. PYN Elite cho rằng định giá hiện nay rất hấp dẫn khi P/E dự phóng năm 2026 của VN-Index, nếu loại nhóm Vingroup, chỉ còn khoảng 9,2 lần – mức thấp nhất trong nhiều năm.

Trong khi đó, các yếu tố vĩ mô của Việt Nam vẫn tích cực với vốn FDI đăng ký tăng gần 35%, xuất khẩu tăng 18%, bán lẻ tăng 11,8%, PMI đạt 52,8 điểm và giải ngân đầu tư công tăng hơn 11%, cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì động lực tăng trưởng khá vững chắc.