#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

NVL được "cởi trói" margin sau cú lội ngược dòng ngoạn mục

Cú lội ngược dòng từ khoản lỗ nghìn tỷ năm 2024 sang lợi nhuận dương năm 2025 đã giúp Novaland lấy lại niềm tin từ cơ quan quản lý, mở ra dư địa thanh khoản mới cho cổ đông ngay đầu quý II.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM công bố danh sách 68 cổ phiếu không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ trong quý II/2026, giảm nhẹ so với kỳ trước nhưng chất lượng sàng lọc lại khắt khe hơn.

Nhóm bị loại do lỗ ròng sau kiểm toán 2025 gồm DAH, HAP, VPH, TNH, ST8, SBV, SPM. Một số mã khác bị “gạch tên” vì ý kiến kiểm toán chưa đạt chuẩn chấp nhận toàn phần như APG, BMI, VPG, YBM – yếu tố thường được xem là tín hiệu cảnh báo về độ tin cậy báo cáo tài chính.

Ở tầng rủi ro cao hơn, nhiều cổ phiếu rơi vào diện kiểm soát hoặc cảnh báo như AAT, DQC, DRH, HVN, LDG, SRF… cùng loạt mã có lịch sử biến động mạnh. Đây là nhóm chịu áp lực lớn khi vừa bị hạn chế tiếp cận đòn bẩy, vừa đối mặt tâm lý thận trọng từ thị trường.

Một số trường hợp bị hạn chế hoặc đình chỉ giao dịch như HVN, VMD, BCG, TCD cho thấy mức độ rủi ro không còn dừng ở cảnh báo. Đáng chú ý, có những mã đồng thời vướng nhiều tiêu chí, phản ánh tình trạng “đa vấn đề” về tài chính, công bố thông tin và tuân thủ.

Danh sách cũng ghi nhận các trường hợp đặc thù: cổ phiếu mới niêm yết chưa đủ thời gian xét margin; doanh nghiệp chậm công bố báo cáo tài chính; hoặc vi phạm nghĩa vụ thuế. Những yếu tố này tiếp tục là “điểm trừ” lớn trong hệ thống đánh giá rủi ro.

Điểm sáng hiếm hoi thuộc về NVL khi chính thức được cấp margin trở lại. Trước đó, cổ phiếu này từng bị loại do kết quả kinh doanh bán niên 2025 ghi nhận lỗ. Tuy nhiên, bức tranh đã đảo chiều khi doanh nghiệp khép lại năm với lợi nhuận dương, nhờ hoàn nhập các khoản chi phí lớn liên quan đất đai và nghĩa vụ tài chính.

Sự trở lại của NVL không chỉ mang tính kỹ thuật mà còn phản ánh quá trình tái cơ cấu đang phát huy hiệu quả bước đầu. Dù vậy, nền tảng lợi nhuận vẫn cần thêm thời gian kiểm chứng khi phần lớn cải thiện đến từ yếu tố kế toán.

Trong năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh doanh thu và duy trì lợi nhuận, đồng thời tiếp tục ưu tiên tái cấu trúc thay vì chia cổ tức. Đây là chiến lược quen thuộc trong giai đoạn phục hồi, nhưng cũng đòi hỏi sự kiên nhẫn từ nhà đầu tư.

Tổng thể, việc thu hẹp danh sách margin cho thấy thị trường đang chuyển sang trạng thái chọn lọc cao hơn. Dòng tiền có xu hướng tập trung vào nhóm doanh nghiệp minh bạch, ổn định, thay vì lan tỏa rộng như các giai đoạn trước.