NLG - KDH - DXG và các kế hoạch tương lai

Định giá và các chỉ số:

Ngành bất động sản đã có nhiều biến động trong vòng 6 tháng qua. Vốn hóa thị trường (trừ nhóm Vin) giảm từ mức 505 000 tỷ (T10/2025) về 425 000 tỷ (T3/2026) và định giá P/B giảm từ 1.9 lần về 1.5 lần

Trong đó, khá nhiều doanh nghiệp lớn có mức giảm giá cổ phiếu 40-50%. Định giá P/B quay về quanh mức 1 lần – tương đương với giai đoạn T12/2022 và T4/2025

🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅🏅

🔦🔦🔦Kế hoạch phát triển các dự án và dự báo doanh thu

🔖Khang Điền: Giai đoạn 2026-2027 có thể ghi nhận bước ngoặt lớn trong hoạt động kinh doanh của KDH khi tích cực hoàn thiện pháp lý để triển khai 4 dự án cùng lúc: Gladia phân khu cao tầng, Bình Trưng mở rộng, The Solina – 11A và KCN Lê Minh Xuân, kéo theo doanh số ký bán năm 2027 có thể đạt mức 32 nghìn tỷ VNĐ, tăng mạnh từ mức 6 nghìn tỷ VNĐ năm 2025.

Lợi nhuận ròng của Khang Điền năm 2025 quanh về mức tương đương với đỉnh năm 2021. Với việc duy trì tiến độ triển khai dự án và bán hàng như hiện tại. Doanh thu & lợi nhuận 2026-2027 dự kiến tăng bình quân 15% mỗi năm đưa lợi nhuận dự báo 2027F gần 2000 tỷ - tăng gấp đôi so với mức thực hiện của năm 2021

🔥Trong khi vốn hóa hiện tại (T3/2026) của KDH đang quanh 30 000ty – thấp hơn 20% so với mức đỉnh 2022

🔖Nam Long: Doanh số bán hàng lũy kế năm 2025 đạt 11.855 tỷ đồng, tăng 128% svck, chủ yếu đến từ việc đẩy nhanh tiến độ bán hàng tại các phân khu mới thuộc dự án Southgate, Central Lake và mở bán phân khu Canaria tại Izumi City. Định hướng NLG tập trung phát triển khu đô thị tại các vùng phụ cận khu vực TP.HCM và có lợi thế về quỹ đất tích lũy lớn (gần 700ha)

Lợi nhuận dự phóng của NLG cho năm 2026 đạt trên 1400 tỷ - cao hơn đỉnh điểm năm 2021 (1100 tỷ) trong khi vốn hóa thị trường đang thấp hơn 40% so với đỉnh điểm.

🔥Định giá P/B cổ phiếu cũng đang quanh mức 1 – mức thấp nhất lịch sử (0.9-1). Tương ứng với giai đoạn Covid-19 (2020) và khủng hoảng trái phiếu (2022)

🔖Đất Xanh: DXG sở hữu danh mục dự án lớn tại các khu vực được thúc đẩy bởi phát triển hạ tầng, phù hợp với xu hướng dịch chuyển của ngành sang phát triển đô thị gắn với hạ tầng và mô hình TOD

Dự án The Prive (động lực tăng trưởng lớn từ 2026-2028)

Giai đoạn 1 (các tháp 5–8; tổng cộng 1.024 căn) đã được bán hết nhanh chóng với giá bán bình quân khoảng 125 triệu đồng (4.800 USD)/m² (chưa bao gồm VAT). Giai đoạn 2 (các tháp 9–12; tổng cộng 1.020 căn) bắt đầu ghi nhận presales từ Q4/25

Dự án có thể mang lại tổng doanh thu khoảng 33 nghìn tỷ đồng và dòng tiền ròng khoảng 13 nghìn tỷ đồng

DXG đã huy động thành công 3,54 nghìn tỷ đồng qua kết hợp phát hành quyền mua cho cổ đông hiện hữu và phát hành riêng lẻ, tương đương khoảng 50% vốn điều lệ. Qua đó giảm đòn bẩy và hoàn tất các nghĩa vụ tài chính