Những động lực và cơ hội của chứng khoán Việt Nam trong năm 2025

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 được dự báo có nhiều điểm sáng.

Với các động lực tăng trưởng nội tại và những cơ hội từ chính sách quốc tế, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 được dự báo sẽ có nhiều điểm sáng.

Động lực lớn từ các yếu tố nội tại

Đánh giá về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025, ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu, Công ty CP Chứng khoán VPBank (VPBankS) nhận định, động lực lớn nhất cho sự kỳ vọng tăng trưởng của thị trường chứng khoán thời gian tới chính là những yếu tố nội tại của Việt Nam.

Theo đó, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong 3 quý đầu năm, đạt 6,8% và kỳ vọng cả năm sẽ ở mức 7%, mở ra triển vọng lạc quan cho nền kinh tế trong năm tới.

Nhiều chuyên gia kinh tế cũng nhận định rằng, mục tiêu tăng trưởng năm 2025 sẽ không thấp hơn năm 2024, tạo động lực mạnh mẽ cho thị trường.

Theo chuyên gia của VPBankS, chính sách vĩ mô đóng vai trò quan trọng. Trước tình hình biến động quốc tế phức tạp, Chính phủ có thể sẽ tập trung hơn vào việc kích thích tiêu dùng và sản xuất trong nước, đồng thời đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng. Điều này hứa hẹn sẽ mang lại cơ hội cho các ngành bán lẻ, tiêu dùng, công nghiệp và bất động sản.

Ngày 2.11.2024 vừa qua, Thông tư số 68/2024/TT-BTC chính thức có hiệu lực với nhiều điểm đáng chú ý, trong đó nội dung quan trọng là bỏ yêu cầu bắt buộc ký quỹ đối với nhà đầu tư nước ngoài. Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền khi đặt lệnh (Non Pre-funding).

Bên cạnh đó, tại Kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XV đã thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán theo hướng nâng cao tính minh bạch, hiệu quả. Luật Chứng khoán được sửa đổi được đánh giá là đã đưa ra nhiều nội dung đổi mới quan trọng nhằm giải quyết các vấn đề của thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời tạo động lực phát triển bền vững trong giai đoạn mới. Quốc hội khóa XV cũng thông qua nhiều Luật và quyết sách liên quan đến quy hoạch, đầu tư, thị trường tài chính, bất động sản.

Đây là những động lực, bước tiến quan trọng cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong quá trình nâng hạng. Kỳ vọng trong năm 2025, bên cạnh sự phục hồi của nền kinh tế đóng vai trò là nền tảng, câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là điểm nhấn quan trọng nhất.

Cơ hội từ dòng tiền quốc tế

Về bối cảnh quốc tế, ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược Thị trường VPBankS - cho rằng, chính sách tiền tệ nới lỏng trên toàn cầu là yếu tố cơ bản hỗ trợ sự phục hồi của thị trường tài sản, bao gồm chứng khoán, vàng và tài sản số. Thị trường chứng khoán Mỹ được hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế vững chắc, lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi, lạm phát hạ nhiệt và chính sách nới lỏng tiền tệ của FED.

Đối với thị trường Việt Nam, ông Sơn cho rằng tỉ giá và dòng vốn ngoại là hai yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Năm 2024, thị trường chứng kiến chu kỳ rút vốn ròng lớn nhất của nhà đầu tư nước ngoài trong 20 năm qua. Theo ông Sơn, áp lực bán ròng sẽ giảm bớt trong cuối năm 2024 và đầu năm 2025.

Đặc biệt, vị chuyên gia đặt nhiều kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng hạng vào nửa cuối năm 2025. Ông Sơn dự báo thanh khoản thị trường sẽ đi ngang trong nửa đầu năm 2025 và tăng cao trở lại từ tháng 8-9.2025, khi câu chuyện nâng hạng được kích hoạt. “Dự báo VN-Index có thể đạt đỉnh trên 1.400 điểm trong năm 2025 và dao động trung bình quanh mức 1.350 điểm" - ông Sơn chia sẻ.

Về tác động từ việc ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ, ông Michael Kokalari - Giám đốc Phân tích kinh tế vĩ mô của VinaCapital - cho hay, chiến thắng của ông Trump khó gây ra tác động tiêu cực mạnh mẽ đối với kinh tế Việt Nam. Ngược lại, nếu đồng USD yếu đi và các chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ được đẩy mạnh, Việt Nam có thể hưởng lợi nhờ vào sự dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc.

“Điều này mang lại cơ hội lớn cho các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp khi nhu cầu thuê đất và xây dựng nhà xưởng tại Việt Nam gia tăng”, vị chuyên gia nhận định.