#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhựa Đông Á lao dốc: Hàng Trung Quốc áp đảo, nợ nghìn tỷ, cổ phiếu bị hủy niêm yết

CTCP Tập đoàn Nhựa Đông Á (DAG) rơi vào vòng xoáy suy kiệt khi hàng Trung Quốc tràn vào thị trường với giá rẻ, khiến tồn kho phình to, nợ vay chồng chất và hoạt động sản xuất kinh doanh đình trệ.

DAG bị hủy niêm yết trên HoSE vào cuối năm 2024. Chuyển sang giao dịch tại UPCoM, cổ phiếu DAG vẫn bị đình chỉ do doanh nghiệp chưa nộp báo cáo tài chính kiểm toán 2024 và bán niên 2025 đã soát xét theo quy định.

Trong văn bản giải trình gửi HNX, DAG cho biết năm 2025 tiếp tục là năm khó khăn: thị trường thu hẹp, sản phẩm nhựa không tiêu thụ được, hàng tồn kho cao, cạnh tranh từ hàng Trung Quốc giá rẻ, cùng với việc cưỡng chế hóa đơn, cổ phiếu bị hủy đăng ký niêm yết và hạn chế giao dịch.

DAG đã ký hợp đồng kiểm toán với Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY nhưng hai bên chưa thống nhất được số liệu, trong bối cảnh nhân sự phòng kế toán thay đổi, dẫn đến tài liệu tổng hợp không đầy đủ.

Âm vốn chủ sở hữu, tài sản “xây trên đống nợ”

Tiền thân là Công ty TNHH Thương mại Sản xuất Nhựa Đông Á (thành lập 2001), DAG hiện sở hữu 3 nhà máy tại Hà Nội, Ninh Bình và TP. HCM, chuyên sản xuất sản phẩm và vật liệu xây dựng, trang trí nội-ngoại thất.

Trước Covid-19, DAG ghi nhận doanh thu ổn định quanh 1.500 tỷ đồng, lợi nhuận trên 50 tỷ đồng/năm. Tuy nhiên, từ năm 2020, lợi nhuận bắt đầu suy giảm do phải bán hàng tồn kho thấp hơn giá vốn. Đến năm 2023, DAG lỗ nặng 607 tỷ đồng.

Chưa đầy 2 năm thua lỗ đã khiến vốn chủ sở hữu âm 111 tỷ đồng (30/9/2024), trong khi nợ phải trả 1.253 tỷ đồng, nợ vay chiếm 1.102 tỷ đồng. Tổng tài sản đạt 1.142 tỷ đồng, tiền mặt chỉ còn 4 tỷ đồng, phần lớn nằm ở hàng tồn kho và tài sản cố định. Hàng tồn kho 473 tỷ đồng nhưng đã trích lập dự phòng giảm giá tới 366 tỷ đồng.

DAG bị xếp vào nợ nhóm 5 tại một số tổ chức tín dụng, khiến các ngân hàng cắt hạn mức, ngừng giải ngân và thậm chí khởi kiện để thu hồi công nợ.

Phương án tái cấu trúc: hy vọng từ BIDV

Tháng 10/2025, HĐQT DAG thông qua phương án tái cấu trúc với BIDV nhằm trả nợ và khắc phục khó khăn tài chính. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn đang đối mặt bài toán lớn về vốn lưu động, quản trị hàng tồn kho và thị trường cạnh tranh khốc liệt từ hàng Trung Quốc.

DAG là minh chứng điển hình cho việc doanh nghiệp Việt Nam trong ngành nhựa chịu sức ép khốc liệt khi thị trường mở cửa, hàng tồn kho cao và cấu trúc nợ không lành mạnh. Việc tái cấu trúc thành công phụ thuộc nhiều vào khả năng huy động vốn và quản trị hiệu quả, trong bối cảnh thị trường cạnh tranh gay gắt.