Nhơn Trạch 2 (NT2) - Điểm lại KQKD 9 tháng đầu năm và bức tranh tương lai

Vượt lên chính mình

Kết quả kinh doanh khả quan trong Q3/22

NT2 đã công bố kết quả kinh doanh trong Q3/22 khi doanh thu đạt 2,168 tỷ VND (+73% n/n) phần lớn do tăng trưởng sản lượng lên mức 897 triệu kWh (+85% n/n). NT2 cũng ghi nhận 310 tỷ đồng doanh thu đền bù lỗ tỷ giá từ EVN. Nếu loại trừ khoản doanh thu này, doanh thu bán điện tăng trưởng 49% n/n. Tuy nhiên, lợi nhuận (LN) ròng giảm 27% n/n còn 199 tỷ đồng do khoản 187 tỷ trích lập nợ phải thu khó đòi liên quan đến khoản phải thu từ EPTC. Tổng quan, doanh thu và LNST trong 9T22 đạt lần lượt 6,863 tỷ đồng (+52% n/n) và 724 tỷ đồng (+75% n/n).

Bảng cân đối kế toán khỏe mạnh

NT2 đã hoàn thành nghĩa vụ thanh toán khoản nợ dài hạn trong T6/2021, do đó làm giảm áp lực về lãi vay và lỗ tỉ giá. Thêm vào đó, doanh nghiệp cũng không có ý định đầu tư thêm nhà máy mới, do đó chúng tôi kỳ vong công ty sẽ vẫn duy trì mức chia cổ tức bằng tiền 15%-20% cho các năm sau, nhất là khi công ty mẹ, PV Power đang thực sự cần tiền để tài trợ cho dự án xây nhà máy mới Nhơn Trạch 3&4.

NT2 hưởng lợi từ suy giảm sản lượng thủy điện trong 2023F

Chúng tôi kì vọng giá khí đầu vào trong 2H22F và 2023F sẽ thấp hơn so với 1H22, giúp thu hẹp cách biệt giữa giá bán điện khí và điện than. Cùng với việc La Nina suy giảm từ đầu năm 2023, chúng tôi tin rằng NT2 sẽ được hưởng lợi từ việc suy giảm sản lượng thủy điện trong 2023F. Mặc dù NT2 sẽ tạm dừng hoạt động sản xuất trong khoảng 40-45 ngày trong 2023F do công tác đại tu, chúng tôi vẫn đặt niềm tin vào triển vọng khả quan của công ty trong 2023F nhờ nhu cầu tiêu thụ điện tăng mạnh và vị trí gần vùng công nghiệp trọng điểm phía Nam.