#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhóm dầu khí bị bán tháo mạnh, điều gì đã xảy ra?

Thị trường chứng khoán phiên chiều ngày 10/2/2026 chứng kiến một đợt rung lắc dữ dội tại nhóm cổ phiếu dầu khí khi chỉ số ngành này sụt giảm tới 5,5% với thanh khoản đột biến vượt 2.100 tỷ đồng.

Các mã trụ cột như PLX và GAS đã giảm sàn, trong khi hàng loạt cổ phiếu khác như OIL, PVS và BSR cũng ghi nhận mức giảm sâu từ 5,3% đến hơn 7%. Áp lực từ khối ngoại cũng gia tăng đáng kể khi họ đẩy mạnh bán ra tại các mã vốn hóa lớn, mặc dù vẫn duy trì đà mua ròng chọn lọc tại PVS và BSR. Nhịp điều chỉnh này được đánh giá là một đợt "tháo van" áp lực sau chu kỳ tăng trưởng thần tốc từ cuối năm 2025, khi nhiều cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận lên tới 50-85% chỉ trong thời gian ngắn.

Động lực từ quá khứ và sự phản ánh vào giá

Đà tăng ấn tượng trước đó của ngành dầu khí không đến từ sự ngẫu nhiên mà được hậu thuẫn bởi ba yếu tố cốt lõi:

Chính sách vĩ mô: Nghị quyết 70 về an ninh năng lượng quốc gia và làn sóng thoái vốn Nhà nước đầu năm 2026.

Nội tại doanh nghiệp: Kết quả kinh doanh phục hồi mạnh mẽ và tiến độ triển khai các siêu dự án được đẩy nhanh.

Kỳ vọng định giá: Sự cộng hưởng từ tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đã đẩy giá nhiều cổ phiếu vượt xa các mức dự báo của nhiều công ty chứng khoán.

Phân hóa triển vọng 2026 - 2027: Thượng nguồn chiếm ưu thế

Theo phân tích từ Chứng khoán An Bình (ABS), bức tranh ngành dầu khí trong giai đoạn tới sẽ chứng kiến sự phân hóa cực kỳ rõ nét. Các doanh nghiệp hạ nguồn (như PLX, BSR, OIL) đang đối mặt với "cơn gió ngược" từ xu hướng giá dầu thế giới suy yếu do cung vượt cầu, làm ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận. Trong khi đó, phân khúc trung nguồn cũng gặp thách thức ngắn hạn khi nguồn khí nội địa suy giảm và hạ tầng LNG chưa hoàn thiện.

Ngược lại, nhóm thượng nguồn (PVS, PVD, PVB, PVC) vẫn giữ được triển vọng sáng nhờ khối lượng công việc dồi dào từ các dự án trọng điểm như Sư Tử Trắng 2B, Lạc Đà Vàng và đặc biệt là Lô B - Ô Môn. Những dự án này dự kiến sẽ cho dòng khí đầu tiên vào giai đoạn 2026 - 2027, đảm bảo nguồn thu và lợi nhuận tăng trưởng ổn định cho các doanh nghiệp xây lắp và khoan dầu khí.