Nhóm cổ phiếu Bất Động Sản: Có điều gì đáng mong chờ?

Bức tranh chung của ngành:

Kết quả Quý 2/2025 của ngành bất động sản dân cư dự kiến không có nhiều đột phá, chủ yếu đến từ các sản phẩm bàn giao trong các dự án cũ. Một số doanh nghiệp có thể đạt được mức tăng trưởng nhờ vào nền thấp so với cùng kỳ (như DXG, PDR), trong khi các doanh nghiệp khác không có sự thay đổi đáng kể (VHM, NLG, KDH).

Thị trường BĐS tại Hà Nội và TP.HCM ghi nhận sự phân hóa: thị trường thấp tầng tại Hà Nội tăng trưởng tốt, trong khi thị trường cao tầng có dấu hiệu chững lại. Tại TP.HCM, nguồn cung căn hộ giảm nhưng tỷ lệ hấp thụ vẫn cao. Bất động sản liền thổ cũng có sự cải thiện nhẹ, nhưng tỷ lệ hấp thụ vẫn ở mức thấp.

Luận điểm đầu tư cổ phiếu bất động sản:

1. VHM (Vinhomes):

Khả năng tăng trưởng bền vững: VHM tiếp tục duy trì vị thế vững chắc nhờ vào các dự án lớn như Wonder City và Royal Island. Mặc dù kết quả quý 2/2025 không đột phá, nhưng công ty kỳ vọng vào sự phát triển mạnh mẽ trong nửa cuối năm với các dự án đang được bàn giao và mở bán.

Ưu điểm: Lợi nhuận giảm trong quý này chủ yếu là do nền so sánh cao từ cùng kỳ năm trước, điều này không phản ánh giảm sút trong hoạt động kinh doanh của công ty. VHM có kế hoạch triển khai các dự án quy mô lớn trong thời gian tới, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn.

Đánh giá: Khuyến nghị Mua với mục tiêu dài hạn, do công ty vẫn có khả năng sinh lời ổn định nhờ vào các dự án bất động sản lớn và sự phục hồi trong quý tiếp theo.

2. DXG (Đất Xanh Group):

Tiềm năng tăng trưởng mạnh: DXG đang có một cú hích từ việc triển khai các dự án mới, đặc biệt là The Privé, dự án này đã ghi nhận lượng booking tích cực. Việc mở bán dự án này dự kiến sẽ tạo ra một nguồn doanh thu đáng kể trong các quý tiếp theo.

Ưu điểm: DXG đang hoạt động khá hiệu quả với các dự án lớn đang trong quá trình phát triển. Mặc dù kết quả quý 2 không có sự đột phá nhưng với các dự án trọng điểm, công ty có thể đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm.

Đánh giá: Mua cổ phiếu, vì công ty đang trên đà phục hồi mạnh mẽ và các dự án tiềm năng sẽ là động lực giúp doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong năm 2025.

3. KDH (Khang Điền):

Tăng trưởng chậm, cần theo dõi: Mặc dù KDH sở hữu các dự án lớn như The Privia và các dự án khác sắp được bàn giao, nhưng công ty đang gặp khó khăn trong việc đáp ứng kỳ vọng về tiến độ bàn giao và mở bán các sản phẩm mới. Lợi nhuận giảm mạnh trong quý 2 không phải là tín hiệu tích cực.

Ưu điểm: Tuy nhiên, các dự án gối đầu sắp được triển khai có thể giúp công ty cải thiện kết quả trong nửa cuối năm 2025. KDH vẫn có khả năng phục hồi nếu các dự án lớn được bàn giao theo đúng tiến độ.

Đánh giá: Trung lập. Cổ phiếu này có thể cần theo dõi thêm, vì sự phục hồi trong nửa cuối năm còn phụ thuộc vào tiến độ bàn giao và mở bán các dự án.

4. NLG (Nam Long Group):

Tiềm năng tăng trưởng ổn định: Nam Long đang chứng tỏ mình là một công ty bất động sản có khả năng hoàn thành tốt các mục tiêu đề ra. Doanh số bán hàng của Nam Long tại dự án Southgate đạt 1.9 nghìn tỷ đồng, điều này cho thấy tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong thời gian tới.

Ưu điểm: Công ty có thể đạt được mục tiêu lợi nhuận trong năm 2025 nhờ vào việc bán hàng tích cực và bàn giao các sản phẩm từ các dự án lớn. Dự án Southgate tiếp tục có triển vọng phát triển mạnh mẽ.

Đánh giá: Mua cổ phiếu Nam Long, vì công ty có khả năng đạt được mục tiêu lợi nhuận năm 2025 và duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định trong ngành bất động sản.

5. PDR (Phát Đạt):

Tăng trưởng mạnh từ nền thấp: PDR đang hưởng lợi từ nền thấp của năm trước. Lợi nhuận trong quý 2 tăng mạnh nhờ vào bàn giao các sản phẩm từ dự án Bắc Hà Thanh, và các thủ tục pháp lý của dự án Thuận An 1 cũng đang tiến triển thuận lợi.

Ưu điểm: Công ty có thể ghi nhận tăng trưởng mạnh trong năm 2025 nhờ vào sự phục hồi từ nền thấp và các dự án mới sắp hoàn tất thủ tục pháp lý, tạo ra cơ hội tăng trưởng trong các năm tiếp theo.

Đánh giá: Mua cổ phiếu PDR. Đây là một cơ hội đầu tư tốt nhờ vào tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ từ các dự án sắp mở bán và việc phục hồi từ nền thấp của năm trước.

Kết luận:

Các cổ phiếu VHM, DXG, và NLG có tiềm năng tăng trưởng mạnh và được khuyến nghị Mua, với lý do là các dự án lớn sẽ thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận trong thời gian tới.

KDH có tiềm năng nhưng đang gặp khó khăn trong việc đáp ứng kỳ vọng về tiến độ bàn giao, vì vậy được khuyến nghị Trung lập.

PDR có tiềm năng tăng trưởng mạnh từ nền thấp và các dự án sắp hoàn tất, nên cũng được khuyến nghị Mua.