MBB công bố kết quả kinh doanh quý IV năm 2025

MB (Ngân hàng TMCP Quân đội) đã công bố kết quả kinh doanh quý IV năm 2025 với những chỉ số tăng trưởng nổi bật, khẳng định vị thế dẫn đầu trong hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam.

Tốc độ tăng trưởng tín dụng đạt mức kỷ lục 40% so với cùng kỳ năm 2024 — cao nhất toàn ngành, vượt xa mục tiêu tăng trưởng tín dụng do Ngân hàng Nhà nước đề ra (16%) và cũng cao hơn mức tăng trưởng chung của toàn ngành (19%). Thu nhập lãi thuần tăng 30% so với cùng kỳ và 12% so với quý trước; lợi nhuận sau thuế tăng mạnh lần lượt là 36% và 53% tương ứng. Bên cạnh hoạt động cho vay truyền thống, MB còn đa dạng hóa nguồn thu thông qua phí dịch vụ (tăng 30% so với cùng kỳ), thu nhập từ đầu tư chứng khoán, kinh doanh cổ phiếu – trái phiếu, và thu hồi nợ xấu — tất cả đều góp phần nâng cao cơ cấu thu nhập hoạt động một cách bền vững.

Một trong những yếu tố then chốt tạo nên thành công của MB là tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đạt 37%, trở lại vị trí dẫn đầu toàn hệ thống sau quý IV/2025. Đây là chỉ số chiến lược quan trọng vì chi phí huy động từ nguồn CASA chỉ dưới 0,5%, giúp giảm đáng kể chi phí vốn trung bình (COF) xuống còn 3,1% — thấp hơn nhiều so với các đối thủ cùng phân khúc như Techcombank, VIB và ACB. Nhờ đó, biên lãi ròng (NIM) được duy trì ở mức cao khoảng 3,7%, phản ánh hiệu quả quản trị chi phí và năng lực định giá sản phẩm. Ngoài ra, quy mô tổng tài sản của MB đạt 1,6 triệu tỷ đồng — lớn hơn rõ rệt so với Techcombank (1,2 triệu tỷ), VIB (1,2 triệu tỷ) và TPBank (1 triệu tỷ), dù cả bốn ngân hàng đều xuất phát từ quy mô tương đương (~600 nghìn tỷ đồng) vào năm 2022. Điều này cho thấy MB đang thực hiện chiến lược mở rộng quy mô bài bản, có tính tích lũy và bền vững.

Các Kết Luận Chính

MB không chỉ đạt được tăng trưởng tín dụng vượt bậc mà còn kiểm soát rủi ro tín dụng một cách xuất sắc, thể hiện qua các chỉ số an toàn và chất lượng tài sản ở mức ưu việt. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) duy trì ổn định ở mức 1,3%, thấp hơn mức trung bình ngành và nằm trong lộ trình phấn đấu giảm xuống dưới 1% vào năm 2026. Tỷ lệ nợ nhóm 2 (nợ sắp chuyển thành xấu) đang giảm dần, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt khoảng 90–100%, đảm bảo khả năng phòng vệ tài chính vững chắc. Đặc biệt, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng thu nhập tăng từ 17,28% (năm 2024) lên 20% (năm 2025), phản ánh sự chủ động và thận trọng trong việc lập dự phòng phù hợp với quy mô tăng trưởng — điều mà nhiều ngân hàng khác chưa làm được. Hiệu suất sử dụng vốn (ROE) đạt 25,1% vào quý IV/2025, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành (20%) và là một trong những con số hiếm hoi tăng trong bối cảnh ROE chung của ngành liên tục đi ngang hoặc suy giảm sau đại dịch. Với định hướng chiến lược năm 2026, MB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 35%, lợi nhuận trước thuế tăng 15–20%, NPL dưới 1,5%, chi phí hoạt động trên tổng thu nhập dưới 29%, và ROE duy trì trên 21%. Những mục tiêu này không chỉ thể hiện sự tự tin vào năng lực nội tại mà còn cho thấy cam kết về tăng trưởng cân bằng giữa quy mô, hiệu quả và an toàn.

Các Chi Tiết Quan Trọng

Chiến lược cho vay của MB mang tính đa dạng và chọn lọc cao, khác biệt rõ rệt so với các ngân hàng tập trung vào một vài phân khúc như bất động sản (Techcombank, VIB) hay bán lẻ (ACB). MB phân bổ danh mục cho vay across nhiều lĩnh vực: xây dựng, kinh doanh bất động sản, cá nhân, nghệ thuật – giải trí, và đặc biệt là hỗ trợ các tập đoàn lớn như Viettel.

Trong quý IV/2025, MB thậm chí ghi nhận tăng trưởng 100% trong dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản — nhưng theo chia sẻ lãnh đạo, đây là dòng vốn phục vụ nhu cầu ở thực chứ không phải đầu cơ lướt sóng, phù hợp với định hướng hỗ trợ nền kinh tế thực. Về mặt khách hàng, MB hiện sở hữu hơn 40 triệu khách hàng — con số đang được đẩy mạnh mở rộng trong năm 2026 — và duy trì tốc độ tăng trưởng tiền gửi lên tới 26–29% trong năm 2025, phản ánh niềm tin ngày càng gia tăng từ phía người dân và doanh nghiệp. Về mặt thị trường vốn, cổ phiếu MB đang giao dịch quanh mức 28.000 đồng/cp, hình thành mô hình kỹ thuật “cái tay cầm” (cup-and-handle), với tiềm năng tăng giá ít nhất 15% nếu phá vỡ đỉnh lịch sử.

Một số công ty chứng khoán đưa ra giá mục tiêu từ 28.000 đến 32.000 đồng/cp, kèm khuyến nghị “mua” hoặc “khả quan”. Về mặt định giá, MB hiện được đánh giá là ngân hàng tư nhân toàn diện nhất hệ thống — vừa có quy mô gần tiệm cận nhóm ngân hàng quốc doanh (Vietcombank, BIDV, VietinBank), vừa giữ được tính linh hoạt, hiệu quả và kiểm soát rủi ro vượt trội so với các ngân hàng thương mại cổ phần khác. Việc MB duy trì được cả ba trụ cột: tăng trưởng cao, chi phí thấp và rủi ro kiểm soát tốt — điều mà rất ít ngân hàng trong nước đạt được đồng thời — khiến nó trở thành một trong những lựa chọn đầu tư hấp dẫn và bền vững trong dài hạn.