Lực đẩy' từ quý I: Chứng khoán Việt 'bứt tốc'?

Lợi nhuận quý I/2025 của các doanh nghiệp niêm yết tăng mạnh, dẫn dắt bởi ngành ngân hàng và nhiều nhóm phi tài chính như truyền thông, hóa chất, công nghệ. Bức tranh kinh doanh khởi sắc cho thấy tín hiệu phục hồi rõ rệt của nền kinh tế và mở ra dư địa tăng trưởng mới cho thị trường chứng khoán.

Bức tranh kinh doanh quý I/2025 phác thảo những nét vẽ lạc quan: 601 doanh nghiệp (41,1% vốn hóa) báo lãi tăng 17,2%, trong đó nhóm ngân hàng vững vàng 'giữ nhịp', còn bất động sản - khu công nghiệp - năng lượng bùng nổ như 'ba ngọn đuốc' thắp sáng đà phục hồi. Con số này không chỉ vượt dự báo mà còn củng cố niềm tin vào xu hướng tăng trưởng bền vững

Tính đến ngày 25/4/2025, đã có 601 doanh nghiệp niêm yết, đại diện cho 41,1% vốn hóa toàn thị trường, công bố kết quả kinh doanh quý I, theo dữ liệu từ FiinTrade. Tổng lợi nhuận sau thuế của nhóm doanh nghiệp này tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh rõ nét đà phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế sau giai đoạn nhiều biến động.

Ngân hàng tiếp tục đóng vai trò đầu tàu khi 18/27 nhà băng ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng bình quân 16,1%. Những cái tên nổi bật như MBB, VPB, STB và SSB góp phần chủ lực vào tăng trưởng chung, trong khi các ngân hàng quy mô nhỏ như NVB và ABB tạo bất ngờ với mức bứt phá 338,7% và 108,1% lợi nhuận. Tuy nhiên, nghịch lý lại xảy ra trên thị trường chứng khoán: VPB giảm giá tới 13,3% từ đầu năm, trong khi SHB tăng vọt 39,7% bất chấp mức tăng trưởng lợi nhuận chỉ khiêm tốn 9,7%.

Ở chiều ngược lại, ngành Chứng khoán tiếp tục đối mặt với khó khăn khi ghi nhận quý suy giảm thứ ba liên tiếp. Tổng lợi nhuận sau thuế toàn ngành giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ. Trong số 35/38 công ty chứng khoán niêm yết đã công bố báo cáo tài chính, nhiều ông lớn như HCM, SHS bị ảnh hưởng tiêu cực từ hoạt động tự doanh kém sắc. Dù vậy, một số đơn vị như VIX, MBS và VCI vẫn duy trì được phong độ nhờ tự doanh hiệu quả và đẩy mạnh mảng cho vay margin.

Nhóm Phi tài chính cho thấy tín hiệu phục hồi rõ rệt với tổng lợi nhuận sau thuế của 544 doanh nghiệp (chiếm 31,9% vốn hóa nhóm) tăng mạnh 23,5% so với cùng kỳ. Các ngành nổi bật dẫn dắt đà tăng gồm Truyền thông với VEF đóng vai trò chủ lực, Hóa chất (DGC, DDV, LAS), Vật liệu xây dựng (VGC, BMP, NTP, HT1) và Nông nghiệp (HAG, DBC). Ngành Công nghệ thông tin cũng duy trì phong độ ấn tượng, với FPT dẫn dắt mức tăng lợi nhuận 19,8%.

Đáng chú ý, sự bứt phá đột biến của ngành Truyền thông chủ yếu nhờ khoản doanh thu lớn của VEF – doanh nghiệp mà Tập đoàn Vingroup đang nắm giữ tới 83,32% cổ phần – từ việc chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate.

Trước đó, Chứng khoán MBS từng dự báo lợi nhuận toàn thị trường sẽ tăng trưởng 17% trong quý I/2025, nhờ lực đỡ từ môi trường lãi suất thấp và tiêu dùng nội địa phục hồi mạnh. Thực tế đang diễn ra đúng kỳ vọng, đặc biệt tại những ngành tăng trưởng vượt trội như Bất động sản (+719%), khu công nghiệp (+61%) và năng lượng (+41%).

Dù vậy, bức tranh không hoàn toàn đồng nhất khi một số ngành vẫn chịu áp lực suy giảm: hàng không giảm 46% do hết hưởng lợi từ nền so sánh cao của năm trước, và dầu khí giảm 27% trong bối cảnh giá dầu thế giới hạ nhiệt.

Kết quả kinh doanh quý I/2025 cho thấy nền kinh tế Việt Nam đã và đang bước vào chu kỳ phục hồi tích cực, mở ra những cơ hội lớn cho giới đầu tư trong hành trình chinh phục thị trường chứng khoán thời gian tới.