Lúa Mì Mỹ Phục Hồi: Tồn Kho Giảm, USD Suy Yếu và Kỳ Vọng Xuất Khẩu Tăng

1. Bức tranh cơ bản: USDA và nguồn cung toàn cầu

Theo báo cáo USDA WASDE ngày 12/9/2025:

- Niên vụ 2024/25: Tồn kho cuối kỳ duy trì ở 0,851 tỷ giạ, thấp hơn mức trung bình 5 năm (~1,02 tỷ giạ).

- Niên vụ 2025/26: Dự báo tồn kho 0,844 tỷ giạ, giảm nhẹ so với tháng 8 (0,869). Thị trường kỳ vọng 0,865, tức tồn kho thực tế thấp hơn dự báo → dấu hiệu cung yếu hơn kỳ vọng.

- Trên thị trường quốc tế:

Nga xem xét nâng thuế xuất khẩu, có thể siết chặt nguồn cung từ Biển Đen.

Pháp nâng dự báo sản lượng lúa mì mềm lên 33,3 triệu tấn, cao hơn 2024, góp phần cân bằng cung châu Âu.

2. Xu thế mùa vụ: Đáy chu kỳ đang hình thành

Biểu đồ xu thế mùa vụ cho thấy:

- Giá lúa mì thường giảm từ tháng 6 – 8, trùng với nguồn cung thu hoạch vụ hè.

- Bắt đầu từ tháng 9, giá có xu hướng ổn định hoặc phục hồi nhẹ đến cuối năm.

- Hiện tại, đường giá WZ2025 đang sát đáy lịch sử 10 năm, củng cố khả năng xuất hiện một nhịp hồi trong quý IV/2025.

3. Phân tích kỹ thuật: Đà phục hồi ngắn hạn rõ rệt

Trên biểu đồ ngày (TradingView):

- Hợp đồng WZ25 chốt phiên ở 531,32 USD/giạ, tăng 4 phiên liên tiếp.

- Giá đã thoát khỏi đường kháng cự giảm kéo dài từ tháng 7, cho tín hiệu chuyển từ giảm sang tích lũy – phục hồi.

- Các mốc kỹ thuật quan trọng:

Hỗ trợ: 514 USD/giạ

Kháng cự gần: 555 USD/giạ

Kháng cự mạnh: 590 USD/giạ

👉 Nếu giữ vững trên 530, giá có khả năng hướng lên 555.

4. Tác động từ đồng USD và xuất khẩu

- Đồng USD suy yếu về đáy 4 năm khiến lúa mì Mỹ rẻ hơn trên thị trường quốc tế, thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu.

- Số liệu xuất khẩu gần đây cho thấy sự cải thiện, giúp lúa mì Mỹ cạnh tranh hơn với nguồn cung Biển Đen và châu Âu.

5. Đánh giá tổng hợp

- Hỗ trợ: USD yếu, tồn kho Mỹ giảm dưới dự báo, Nga có khả năng hạn chế xuất khẩu.

- Áp lực: Châu Âu tăng sản lượng, nhu cầu toàn cầu vẫn chưa bùng nổ mạnh.

- Xu thế: Ngắn hạn giá có thể phục hồi lên vùng 550 – 555 USD/giạ. Trung hạn, cần theo dõi sát chính sách xuất khẩu của Nga và diễn biến nhu cầu nhập khẩu từ châu Á – đặc biệt là Trung Quốc.

6. Kết luận

- Giá lúa mì đang có sự hỗ trợ kép từ yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Với bối cảnh tồn kho Mỹ giảm nhẹ, USD suy yếu và kỳ vọng Nga siết nguồn cung, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì đà phục hồi trong thời gian tới. Tuy nhiên, mức tăng mạnh chỉ xảy ra nếu có thêm cú hích từ cầu nhập khẩu hoặc sự gián đoạn nguồn cung toàn cầu.

👉 Nhà đầu tư ngắn hạn có thể kỳ vọng lúa mì tiến tới vùng 555 USD/giạ, trong khi trung hạn nên chờ tín hiệu bứt phá rõ ràng qua mốc 590 USD để xác nhận xu thế tăng bền vững.