Lợi nhuận dầu khí bứt phá, logistics “gánh nặng” chi phí: Bức tranh phân hóa quý 1/2026

Bức tranh lợi nhuận quý 1/2026 cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành. Trong khi dầu khí – năng lượng hưởng lợi lớn từ giá dầu tăng cao, thì logistics, vận tải lại bắt đầu chịu sức ép từ chi phí nhiên liệu leo thang.

Lợi nhuận toàn thị trường tăng mạnh nhưng không lan tỏa

Theo ước tính từ Chứng khoán MB, lợi nhuận toàn thị trường trong quý 1/2026 có thể tăng khoảng 25% so với cùng kỳ, tuy nhiên mức tăng này không đồng đều mà chủ yếu tập trung ở một số ngành. Các nhóm nổi bật gồm: Bất động sản: +407%; Dầu khí: +122%; Bán lẻ: +46%.

Đáng chú ý, nhóm dầu khí trở thành điểm sáng lớn nhờ hưởng lợi trực tiếp từ môi trường giá dầu duy trì ở mức cao.

Dầu khí hưởng lợi toàn chuỗi, từ thượng nguồn đến hạ nguồn

Giá dầu tăng đã tạo hiệu ứng tích cực xuyên suốt chuỗi giá trị dầu khí.

Thượng nguồn:

Trung nguồn:

Hạ nguồn:

Logistics tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận bị bào mòn

Trái ngược với dầu khí, nhóm logistics dù vẫn duy trì tăng trưởng sản lượng nhưng bắt đầu chịu áp lực lớn từ chi phí nhiên liệu.

Trong 2 tháng đầu năm:

Tuy nhiên, giá dầu tăng mạnh từ đầu tháng 3 đã làm chi phí vận hành leo thang, trực tiếp ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

Phân hóa mạnh, dòng tiền ngày càng “kén chọn”

Bức tranh lợi nhuận quý 1/2026 cho thấy xu hướng tăng trưởng tích cực nhưng đi kèm sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành.

Trong khi dầu khí hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ giá hàng hóa, ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, thì logistics dù sản lượng cải thiện vẫn đối mặt áp lực chi phí đầu vào gia tăng, khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Trong bối cảnh đó, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển theo hướng chọn lọc hơn, ưu tiên những doanh nghiệp sở hữu nền tảng cơ bản vững, câu chuyện tăng trưởng riêng và khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả, thay vì lan tỏa rộng trên toàn thị trường như các giai đoạn trước.