Lời "chia buồn" tiên tri của ông Đào Hữu Huyền

Từ vị thế "ngôi sao" của sàn chứng khoán, Hóa chất Đức Giang (DGC) đang trải qua những ngày đen tối nhất lịch sử. Những lời khuyên "giữ nguyên danh mục" của ông Đào Hữu Huyền tại đại hội cổ đông năm ngoái giờ đây trở thành nỗi ám ảnh, khi khối tài sản của gần 20.000 nhà đầu tư đang bốc hơi cùng lệnh khởi tố chấn động dành cho cha con vị chủ tịch này.

Chủ tịch Đào Hữu Huyền từng khuyên nhà đầu tư nên giữ nguyên danh mục, chưa nên bán ra hay mua vào vội

Chỉ trong thời gian ngắn, cổ phiếu DGC của Công ty cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang đã rơi về vùng đáy hơn 2 năm, đánh dấu cú trượt dài hơn 40% so với đỉnh thiết lập trước đó.

Phiên giao dịch gần nhất, mã này tiếp tục giảm sàn với lực bán áp đảo. Khối lượng dư bán lên tới gần 23 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 5% lượng lưu hành, trong khi thanh khoản khớp lệnh ở mức thấp, cho thấy lực cầu gần như “đóng băng”.

Chỉ sau 3 phiên, vốn hóa doanh nghiệp bốc hơi hơn 5.400 tỷ đồng. Đà giảm này nối dài chuỗi biến động tiêu cực từ cuối năm 2025, khi thị trường bắt đầu xuất hiện thông tin bất lợi liên quan đến doanh nghiệp.

Một tín hiệu đáng chú ý khác là làn sóng rút lui của các tổ chức. Khoảng 12 quỹ đầu tư đã thoái sạch vốn trong vòng hai tháng, khiến số lượng quỹ nắm giữ DGC giảm mạnh. Từ một cổ phiếu từng được khối tổ chức ưa chuộng, DGC nhanh chóng mất vị thế trong danh mục của nhiều nhà đầu tư lớn.

Diễn biến hiện tại càng gây chú ý khi nhìn lại những chia sẻ của lãnh đạo doanh nghiệp tại đại hội cổ đông năm 2025.

Thời điểm đó, khi cổ phiếu vẫn giao dịch quanh mốc 100.000 đồng, Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền từng thừa nhận giá cổ phiếu chưa phản ánh kỳ vọng và thẳng thắn “chia buồn” với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy vậy, ông khuyến nghị giữ nguyên danh mục, không vội mua bán và bày tỏ kỳ vọng doanh nghiệp sẽ cải thiện mạnh trong 5 năm tới.

Chỉ sau một năm, thực tế đi theo hướng ngược lại. Giá cổ phiếu lao dốc mạnh, thanh khoản suy yếu, nhiều nhà đầu tư rơi vào trạng thái kẹt hàng khi lực cầu gần như biến mất.

Cổ phiếu DGC hiện đang ở vùng đáy 2 năm

Áp lực càng gia tăng khi biến cố pháp lý xuất hiện. Cơ quan chức năng đã khởi tố vụ án liên quan đến các hành vi vi phạm về môi trường, khai thác tài nguyên và kế toán tại doanh nghiệp này cùng các đơn vị liên quan. Nhiều lãnh đạo cấp cao, trong đó có Chủ tịch HĐQT, đã bị khởi tố và bắt tạm giam.

Đánh giá từ Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội cho thấy, sự kiện này làm gia tăng đáng kể rủi ro hoạt động. Đặc biệt, việc gia hạn giấy phép khai thác mỏ – yếu tố then chốt với chuỗi sản xuất – có thể bị ảnh hưởng.

Nếu không được gia hạn, doanh nghiệp có nguy cơ mất lợi thế tự chủ nguyên liệu, buộc phải phụ thuộc vào nguồn mua ngoài hoặc nhập khẩu. Điều này sẽ kéo theo chi phí tăng và biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Bên cạnh đó, các chi phí phát sinh liên quan đến pháp lý, môi trường hoặc nghĩa vụ tài chính cũng có thể gia tăng. Không loại trừ khả năng xuất hiện biến động về cơ cấu cổ đông hoặc các thương vụ M&A trong bối cảnh bộ máy điều hành thay đổi.

Trước những rủi ro này, cổ phiếu DGC đứng trước nguy cơ tiếp tục bị chiết khấu định giá, trong khi niềm tin của nhà đầu tư vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi.