Lo ngại tăng lãi suất, chứng khoán đối diện nguy cơ lao dốc không phanh

Thị trường có thể sẽ hồi phục trong phiên đầu tuần nhưng rủi ro ngắn hạn đã có chiều hướng gia tăng cho nên thị trường có thể sẽ tiếp tục đà giảm trong tuần mới

Các chuyên gia thị trường đang đồng loạt bày tỏ lo ngại về triển vọng của thị trường chứng khoán, đặc biệt là nguy cơ lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước tăng lên, điều này có thể tạo ra những tác động tiêu cực sâu rộng.

Sau phiên giảm điểm vào ngày 3/1, VN-Index đã chính thức đóng cửa dưới mức MA20 ngày, tạm thời bác bỏ xu hướng tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, điểm tích cực là áp lực bán hoảng loạn không gia tăng mạnh mẽ; phần lớn các cổ phiếu thuộc nhóm VN30 dù chịu áp lực bán vẫn giữ được đường xu hướng ổn định.

Dự báo của ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường tại Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), cho thấy trong tuần tới, thị trường có thể tiếp tục chịu ảnh hưởng từ xu hướng giảm điểm, đặc biệt sau khi mô hình 2 đỉnh đã xuất hiện. Mốc 1250 điểm, tương ứng với MA50 ngày, sẽ là điểm đỡ ngắn hạn và có thể tạo ra các nhịp kiểm định.

"Trong khi áp lực từ tỷ giá vẫn còn, chúng tôi nhận định rằng không có yếu tố nội tại nào thực sự đáng lo ngại khiến thị trường phải đối mặt với tình trạng bán tháo. Với mặt bằng định giá P/E vẫn ở mức thấp so với cả năm 2024, kỳ vọng về lực cầu trung hạn sẽ hỗ trợ cho sự phục hồi và giúp chỉ số quay trở lại xu hướng tăng," chuyên gia Agriseco chia sẻ.

Ông Huy cũng chỉ ra rằng tỷ giá USD/VND tăng mạnh trong thời gian qua đã tạo áp lực lên thị trường, khi đồng DXY tăng mạnh trở lại gần mức đỉnh trong vòng 1 năm. Điều này đã khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải thực hiện các biện pháp để kiềm chế đà tăng của tỷ giá, như các công cụ thị trường mở hay bán USD, qua đó phần nào ảnh hưởng đến thanh khoản hệ thống.

"Với dự trữ ngoại hối chỉ còn khoảng 82 tỷ USD vào quý IV/2024, tương đương 2,5 tháng nhập khẩu, NHNN không còn nhiều dư địa để tiếp tục bán USD. Nếu áp lực tỷ giá kéo dài, khả năng lãi suất phải tăng lên, điều này sẽ là một rào cản tâm lý lớn đối với nhà đầu tư," ông Huy nhấn mạnh.

Về triển vọng của thị trường, chuyên gia Agriseco nhận định rằng để vượt qua được vùng giá 1.200 – 1.300 điểm, thị trường sẽ cần sự hỗ trợ từ các thông tin tích cực và thanh khoản gia tăng. Mặc dù các yếu tố rủi ro về tỷ giá vẫn đang tạo sức ép, ông Huy cho rằng thị trường vẫn có thể tái tích lũy và tạo cơ hội cho nhà đầu tư trong giai đoạn này.

"Thị trường sẽ chưa thể bứt phá ngay khỏi ngưỡng kháng cự 1.300 điểm và sẽ tiếp tục trải qua các nhịp điều chỉnh, tái tích lũy cho đến Tết. Nhà đầu tư có thể tận dụng những nhịp điều chỉnh này để tích lũy dần các cổ phiếu tiềm năng," ông Huy nói thêm.

Về phân tích kỹ thuật, Công ty Chứng khoán SSI nhận định rằng chỉ báo RSI và ADX vẫn duy trì ở mức trung tính nhưng có dấu hiệu suy yếu, cho thấy áp lực giảm vẫn hiện hữu. Việc phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 1.260 và 1.250 có thể khiến VN-Index tiếp tục giảm về kiểm định vùng 1.240 - 1.242 điểm.

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam dự báo thị trường có thể hồi phục trong phiên đầu tuần nhưng rủi ro ngắn hạn đang gia tăng, khiến VN-Index có thể tiếp tục giảm và thử thách các vùng hỗ trợ quan trọng 1.250 và 1.238 điểm. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục giảm cho thấy nhà đầu tư vẫn thận trọng.

Vì vậy, xu hướng ngắn hạn của thị trường đã được Yuanta điều chỉnh từ mức "Tăng" xuống "Trung tính", đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư tạm ngừng mua vào và điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu về mức cân bằng 50-55% trong danh mục.