Lãi suất tăng, dòng tiền tìm đến cổ phiếu bảo hiểm

Nhóm cổ phiếu bảo hiểm đang ghi nhận đà tăng mạnh, trở thành điểm sáng của thị trường trong những phiên đầu tháng. Diễn biến này xuất hiện giữa bối cảnh lãi suất tiết kiệm bắt đầu nhích lên, làm dấy lên kỳ vọng lợi nhuận đầu tư và biên sinh lời của các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ được cải thiện.

Cổ phiếu bảo hiểm ngược dòng, bứt phá giữa phiên điều chỉnh đầu tháng 11

Trong phiên giao dịch mở màn tháng 11, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khi lực bán lan rộng ở hầu hết các nhóm ngành chủ chốt như chứng khoán và bất động sản. Kết phiên, VN-Index mất gần 23 điểm, lùi về 1.617 điểm, trong khi thanh khoản toàn thị trường vượt 32.600 tỷ đồng, cho thấy tâm lý thoát hàng vẫn chiếm ưu thế.

Trái ngược gam màu ảm đạm của thị trường, cổ phiếu bảo hiểm trở thành điểm sáng nổi bật. Các mã BVH, BMI, PVI đồng loạt tăng trần với thanh khoản đột biến, vượt xa mức trung bình 50 phiên; trong khi MIG và BIC cũng tăng mạnh 4–5%. Dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển rõ rệt sang nhóm ngành phòng thủ – nơi được xem là “vùng trú ẩn” trong giai đoạn thị trường biến động.

Sóng bảo hiểm nổi giữa làn gió lãi suất tăng

Đà tăng của nhóm cổ phiếu bảo hiểm diễn ra trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm có xu hướng nhích lên. Ghi nhận ngày 3/11, lãi suất kỳ hạn 12 tháng tại nhiều ngân hàng thương mại đã vượt 6%/năm – mức cao nhất trong nhiều tháng trở lại đây.

Theo Chứng khoán VCBS, dư địa giảm lãi suất huy động gần như không còn; mặt bằng lãi suất có thể tăng nhẹ trở lại bởi ba yếu tố chính:

Tín dụng tăng tốc cuối năm, khi Ngân hàng Nhà nước nới chỉ tiêu, buộc khối ngân hàng thương mại phải đẩy mạnh huy động vốn để tránh rủi ro thanh khoản.

Áp lực tỷ giá USD/VND tiếp diễn, khiến lãi suất VND cần điều chỉnh để hạn chế dòng vốn ngoại chảy ra.

Thị trường tài sản tăng nóng (bất động sản, chứng khoán) làm dấy lên nhu cầu tín dụng rủi ro, buộc ngân hàng nâng lãi suất huy động để kiểm soát dòng vốn và giữ ổn định hệ thống.

Bảo hiểm hưởng lợi từ chu kỳ lãi suất đi lên

Khác với các lĩnh vực chịu tác động tiêu cực từ lãi suất cao, doanh nghiệp bảo hiểm lại hưởng lợi, bởi phần lớn lợi nhuận đến từ hoạt động đầu tư tài chính, đặc biệt là tiền gửi có kỳ hạn. Khi lãi suất tăng, doanh thu tài chính tăng tương ứng, hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp trong các quý tới.

Theo báo cáo tài chính quý III/2025:

Bảo hiểm Bảo Việt (BVH) đang nắm gần 108.000 tỷ đồng tiền gửi ngắn hạn, tăng hơn 12% so với đầu năm.

Bảo hiểm PVI ghi nhận hơn 10.800 tỷ đồng, tăng hơn 30%.

Bảo hiểm Bảo Minh (BMI) cũng sở hữu hơn 3.400 tỷ đồng tiền gửi ngắn hạn.

“Vùng trú ẩn” của dòng tiền

Khi nhóm chứng khoán và bất động sản chịu sức ép từ chi phí vốn tăng, ngành bảo hiểm nổi lên như điểm tựa an toàn. Sở hữu lượng tiền nhàn rỗi lớn, doanh nghiệp bảo hiểm có khả năng tận dụng chu kỳ lãi suất tăng để gia tăng lợi nhuận đầu tư, đồng thời mang lại sự ổn định cho danh mục của nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường rung lắc.

Trên phương diện kỹ thuật, các cổ phiếu bảo hiểm đang phát tín hiệu tăng rõ nét. Với phiên tăng trần kèm thanh khoản đột biến, nhóm này có khả năng nối dài đà tăng trong các phiên tới, củng cố vị thế “vùng an toàn” của thị trường chứng khoán Việt Nam.