Lãi suất liên ngân hàng "hạ nhiệt" thần tốc: sau cú sốc 17%, NHNN đã "ra tay" như thế nào?

(ĐTCK) - Thị trường tiền tệ vừa trải qua 48 giờ đầy kịch tính. Sau phiên giao dịch ngày 03/02 khiến giới tài chính "đứng ngồi không yên" khi lãi suất qua đêm vọt lên mức kỷ lục 17%, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã lập tức có những động thái can thiệp mạnh mẽ, đưa mặt bằng lãi suất hạ nhiệt ngay trong phiên 04/02/2026

Diễn biến "tàu lượn" này không chỉ phản ánh tình trạng căng thẳng thanh khoản cục bộ mà còn cho thấy sự linh hoạt và quyết đoán của cơ quan điều hành trong việc ổn định tâm lý thị trường.

1. Từ "Đỉnh Everest" 17% đến cú "Phanh gấp" 700 điểm cơ bản

Ngày 03/02/2026 có lẽ sẽ được ghi nhận là một trong những phiên giao dịch căng thẳng nhất của thị trường liên ngân hàng (Interbank). Nhu cầu thanh khoản đột biến đã đẩy lãi suất qua đêm (Overnight) nhảy vọt từ mức khoảng 7,9% lên ngưỡng kỷ lục 17%/năm, và kỳ hạn 1 tuần cũng chạm mốc 15%/năm.

Tuy nhiên, kịch bản xấu đã không kéo dài. Sang phiên 04/02/2026, lãi suất bình quân liên ngân hàng đã đảo chiều giảm sâu:

* Kỳ hạn qua đêm: Giảm mạnh 7 điểm phần trăm (700 điểm cơ bản), rơi xuống còn 10%/năm.

* Kỳ hạn 1 tuần: Giảm 5,25 điểm phần trăm, lùi về mức 9,75%/năm.

2. Giải mã hành động của "Bàn tay vô hình": 130.000 tỷ đồng được bơm ra

Sự đảo chiều ngoạn mục này không phải ngẫu nhiên, mà là kết quả của các biện pháp nghiệp vụ đồng bộ từ Ngân hàng Nhà nước. Để giải tỏa cơn khát VND cho hệ thống, NHNN đã sử dụng "combo" hai công cụ mạnh nhất:

* Nghiệp vụ thị trường mở (OMO): Bơm tiền trực tiếp qua kênh cầm cố giấy tờ có giá.

* Hoán đổi ngoại tệ (FX Swap): Thực hiện hoán đổi USD/VND để cung ứng lượng lớn tiền đồng cho các tổ chức tín dụng.

Số liệu thống kê cho thấy, chỉ riêng trong phiên 04/02, NHNN đã bơm ròng hơn 8.700 tỷ đồng. Tính chung cả 3 phiên đầu tuần (từ 02-04/02/2026), tổng lượng tiền bơm ròng ra thị trường đã lên tới con số khổng lồ khoảng 130.000 tỷ đồng.

3. Góc nhìn Chuyên gia: Hệ thống đã "Hết ốm" chưa?

Dưới lăng kính phân tích tài chính, sự kiện này mang lại hai tín hiệu trái chiều mà nhà đầu tư cần lưu ý:

* Tín hiệu Tích cực (Cơ quan điều hành kiểm soát tốt): Phản ứng bơm ròng 130.000 tỷ đồng ngay khi lãi suất vọt lên cho thấy NHNN đang theo dõi sát sao và cam kết không để xảy ra tình trạng "đứt gãy thanh khoản". Điều này giúp ổn định tâm lý cho thị trường chứng khoán và trái phiếu.

* Tín hiệu Thận trọng (Áp lực vẫn còn): Dù lãi suất đã giảm mạnh so với đỉnh, nhưng mức 10%/năm (qua đêm) và 9,75%/năm (1 tuần) vẫn là mặt bằng rất cao so với bình thường. Điều này phản ánh nhu cầu vốn ngắn hạn của hệ thống ngân hàng vẫn đang rất lớn, có thể do yếu tố mùa vụ hoặc các nghĩa vụ thanh toán đáo hạn tập trung đầu năm.

Kết luận

Cơn "sốt" lãi suất liên ngân hàng đã được hạ nhiệt kịp thời nhờ liều thuốc thanh khoản từ NHNN. Tuy nhiên, với mặt bằng lãi suất ngắn hạn vẫn neo ở mức hai con số, dòng tiền trên thị trường chứng khoán (đặc biệt là margin) có thể sẽ chịu những áp lực nhất định trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến này trong các phiên tới để có chiến lược quản trị rủi ro phù hợp.