Kịch bản nào cho giá vàng khi Trung Đông rực lửa?

Bước qua một tuần phục hồi đầy kịch tính, giá vàng đang đứng trước "ngã ba đường" khi biến số Trung Đông leo thang và những bóng ma lạm phát từ Mỹ buộc giới đầu tư phải thận trọng tối đa.

Sự phân hóa giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và thực tế lạm phát dai dẳng đang đẩy kim loại quý vào một vùng tích lũy đầy biến động với biên độ rộng hơn bao giờ hết.

Kịch bản nào cho giá vàng khi Trung Đông rực lửa?

Giá vàng tuần tới có thể sẽ tích lũy trong biên độ rộng hơn

Khép lại tuần giao dịch đầy biến động, giá vàng thế giới tăng từ vùng 4.500 USD/oz lên sát 4.764 USD/oz trước khi hạ nhiệt và đóng cửa quanh mốc 4.711 USD/oz. Trong nước, vàng miếng SJC cũng bật tăng từ 165 triệu đồng lên khoảng 167,5 triệu đồng/lượng.

Đà phục hồi của vàng chủ yếu đến từ căng thẳng leo thang tại Trung Đông. Dù Mỹ và Iran phát đi tín hiệu tích cực về khả năng đạt thỏa thuận ngừng bắn dài hạn, hàng loạt động thái quân sự mới từ cả hai phía đã nhanh chóng phủ bóng lên thị trường.

Mỹ được cho là đã mở các đợt tấn công nhằm vào mục tiêu quân sự và tàu chở dầu của Iran gần eo biển Hormuz, trong khi Tehran đáp trả bằng việc kiểm soát tàu Ocean Koi tại Vịnh Oman và siết chặt hiện diện tại các tuyến hàng hải chiến lược.

Tuy nhiên, tác động lên thị trường năng lượng vẫn chưa quá lớn khi giá dầu WTI tiếp tục neo dưới mốc 100 USD/thùng. Điều này phần nào giúp áp lực lạm phát dịu lại, tạo dư địa để vàng giữ được vùng giá cao.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, thị trường cũng phản ứng với loạt dữ liệu kinh tế mới từ Mỹ. Báo cáo việc làm tháng 4 cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 115.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%.

Ở chiều ngược lại, tâm lý người tiêu dùng tiếp tục suy yếu. Chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ tháng 5 giảm xuống 48,2 điểm. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn và dài hạn cũng đồng loạt hạ nhiệt, cho thấy áp lực giá cả chưa tăng nóng như lo ngại trước đó.

Các dữ liệu trái chiều đang đặt FED vào thế khó. Thị trường lao động ổn định khiến cơ quan này chưa chịu áp lực phải giảm lãi suất sớm, trong khi nguy cơ lạm phát dai dẳng vẫn là mối quan tâm lớn.

Tuần tới, tâm điểm thị trường sẽ dồn vào hai báo cáo quan trọng gồm CPI và PPI tháng 4 của Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục tăng như dự báo, khả năng FED duy trì mặt bằng lãi suất cao sẽ lớn hơn, qua đó gây sức ép lên giá vàng.

Ngoài ra, giới đầu tư cũng theo dõi sát cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện Mỹ liên quan tới đề cử ông Kevin Warsh cho vị trí Chủ tịch FED. Dù được xem là nhân vật có xu hướng ủng hộ cắt giảm lãi suất, ông Warsh đồng thời đề xuất thu hẹp bảng cân đối kế toán của FED — động thái có thể làm giảm thanh khoản thị trường.

Theo nhiều chuyên gia, vàng hiện vẫn nằm trong vùng tích lũy rộng khi thị trường chưa xuất hiện động lực đủ mạnh để tạo xu hướng mới.

Ông Nick Cawley, chuyên gia phân tích tại Solomon Global, cho rằng nếu tiến trình đàm phán ngừng bắn tại Trung Đông tiếp tục được duy trì, giá vàng thời gian tới có thể chỉ dao động trong biên độ lớn thay vì bứt phá mạnh.

Về mặt kỹ thuật, mốc 4.780 USD/oz đang được xem là ngưỡng kháng cự quan trọng. Nếu vượt thành công, vàng có thể hướng lên vùng 4.860-4.880 USD/oz. Ngược lại, nếu thủng vùng 4.674 USD/oz, giá có thể lùi về khu vực 4.635-4.660 USD/oz, thậm chí quay lại mốc 4.500 USD/oz.