Khuyến nghị cổ phiếu ngày 6/2

Các cổ phiếu cần theo dõi trong phiên 6/2

Khuyến nghị mua với KDH - CTCK VCBS

Tổ hợp dự án The Foresta (TP.Thủ Đức, TP.HCM) bắt đầu mang về dòng tiền

Hiện tại, doanh nghiệp đã hoàn thành thi công hạ tầng, xây thô và đang trong quá trình hoàn thiện nội - ngoại thất cho các sản phẩm, dự kiến có thể bắt đầu bán hàng và bàn giao ngay từ đầu năm 2025. Dự án kì vọng sẽ đóng góp hơn 9.000 tỷ đồng doanh thu cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2026.

Nhiều chuyển biến tích cực tại dự án The Solina (Bình Chánh, TP.HCM)

KDH đã chính thức hoàn thành nghĩa vụ tài chính đối với giai đoạn 1 của dự án (13,4 ha), bắt đầu triển khai hạ tầng và dự kiến có thể ra mắt từ giữa năm 2025. Phần thấp tầng của The Solina dự kiến mang về khoảng 5.500 tỷ đồng dòng tiền bán hàng cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2027.

Lợi thế từ quỹ đất khu vực đô thị TP.HCM

KDH là một trong số ít doanh nghiệp BĐS sở hữu quỹ đất đáng kể tại khu vực đô thị hiện hữu TP.HCM (trong phạm vi đường Vành đai 2, cách trung tâm 10 – 14 km). Điều này mang đến cho doanh nghiệp lợi thế lớn trong chu kì thị trường mới.

Đánh giá: Về dài hạn, chúng tôi đánh giá KDH là một trong những chủ đầu tư có hiệu quả triển khai, kinh doanh dự án hàng đầu khu vực phía Nam và sở hữu nhiều lợi thế trong chu kì thị trường mới với quỹ đất giá trị thuộc phạm vi đô thị hiện hữu của TP.HCM. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho cổ phiếu KDH (theo Báo cáo BĐS nhà ở 2025) với mức định giá hợp lý là 39.994 VND/ cổ phiếu.

Giá mục tiêu của cổ phiếu HAH là 61.700 đồng/CP - CTCK BIDV (BSC)

Quý IV/2024, Công ty cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.210 tỷ đồng (tăng 82% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 280 tỷ đồng (tăng trưởng 344%).

Trong đó, doanh thu thuần tăng trưởng 82% bởi: Hoạt động tự khai thác 311 tỷ đồng (tăng 7 lần) nhờ (i) đóng góp của 4 tàu mới Haian Beta, Alfa, Opus và Gama (nhận trong T11.2024 và được cho thuê định hạn ở giá 30 nghìn USD/ngày) (ii) ngoài ra, các tàu cũ như Haian West, East, Mind cũng duy trì các hoạt động chạy định hạn theo các hợp đồng đã được ký ở mặt bằng giá mới trước đó.

Bên cạnh đó, sản lượng tự khai thác 167.019 TEUs (tăng trưởng 30%) chủ yếu nhờ (i) các tuyến dịch vụ mở mới trước đó ở cả thị trường nội địa và quốc tế (ii) liên doanh với ZIM, ONE. Giá cước tự khai thác ước tính tăng 16%, cao hơn 4% so với ước tính ban đầu của BSC.

Còn lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số tăng trưởng mạnh 344% chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp 42,8%, cải thiện mạnh 25,8% điểm % so với cùng kỳ; giá cước và sản lượng tự khai đều cải thiện mạnh so với cùng kỳ; các tàu chạy định hạn của HAH đều ở mức cao hơn điểm hòa vốn (12 nghìn – 13 nghìn USD/ngày).

Lũy kế 2024, HAH ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.992 tỷ đồng (tăng trưởng 18%), lợi nhuận sau thuế 650 tỷ đồng (tăng trưởng 69% so với năm trước).

BSC đánh giá kết quả kinh doanh của HAH trong 2024 là cao hơn lần lượt 6% và 22% so với kỳ vọng trong báo cáo cập nhật gần nhất chủ yếu do giá cước tự khai thác cao hơn 4% so với kỳ vọng của BSC. Chúng tôi đang xem xét lại giả định và giá mục tiêu sẽ đưa đến quý nhà đầu tư trong thời gian sớm nhất, lưu ý, dự báo trong bảng bên dưới là dự báo cũ trong cập nhật trước đó của BSC. Dự phóng lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số mới có thể sẽ tăng khoảng 10% so với dự phóng cũ và giá mục tiêu của HAH là 61.700 đồng/CP.