Khu đất vàng 30ha đã “cứu” Novaland như thế nào?

Novaland công bố BCTC hợp nhất quý IV/2025 với sự cải thiện rõ rệt, khi cả năm 2025 đạt doanh thu thuần 6.965 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.819 tỷ đồng, đảo chiều mạnh so với khoản lỗ năm 2024.

Tuy nhiên, động lực chính giúp doanh nghiệp từ lỗ sang lãi không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, bởi doanh thu vẫn thấp hơn cùng kỳ, mà chủ yếu đến từ các bút toán kế toán liên quan đến việc điều chỉnh nghĩa vụ tài chính Nhà nước tại dự án Lakeview City.

Nhờ áp dụng Nghị quyết 170/2024/QH15, Novaland được xác định lại thời điểm tính tiền sử dụng đất theo giá năm 2008 thay vì 2017, qua đó hoàn nhập hơn 3.400 tỷ đồng vào giá vốn và thu nhập khác, kéo lợi nhuận tăng mạnh.

Dù vậy, các số liệu này chưa được kiểm toán và vẫn tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh, nhất là khi Thuế TP.HCM chưa ban hành thông báo chính thức và tiền lệ bán niên 2024 từng ghi nhận cú đảo chiều lớn sau soát xét.

Nếu loại trừ các khoản lợi nhuận mang tính kỹ thuật này, hoạt động kinh doanh cốt lõi năm 2025 của Novaland ước vẫn lỗ khoảng 1.649 tỷ đồng.

Ở chiều tích cực, việc điều chỉnh nghĩa vụ giúp nợ thuế giảm mạnh, tạo điều kiện để doanh nghiệp cải thiện bảng cân đối kế toán và tập trung triển khai, bàn giao loạt dự án trọng điểm, qua đó kỳ vọng dòng tiền thực có thể cải thiện trong năm 2026.