Không hạ lãi suất, Trung Quốc gửi thông điệp gì tới thị trường tiền tệ?

Theo Reuters, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) ngày 24/2 giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn, một quyết định cho thấy sự thận trọng nhằm cân bằng giữa một bên là hỗ trợ nền kinh tế đang giảm tốc và một bên là duy trì sự ổn định tỷ giá đồng nội tệ.

Ngày 24/2, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3,5%, đánh dấu tháng thứ 10 liên tiếp không điều chỉnh, cho thấy sự thận trọng trong việc cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định tỷ giá.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc giảm tốc rõ rệt, với GDP quý IV/2025 chỉ tăng 4,5% – mức thấp nhất kể từ sau khi dỡ bỏ các hạn chế chống dịch cuối năm 2022; doanh thu bán lẻ tăng 0,9% vào tháng 12 và chỉ số giảm phát GDP duy trì âm 11 quý liên tiếp.

Bắc Kinh đang nỗ lực kích thích tiêu dùng dịch vụ để bù đắp nhu cầu hàng hóa suy yếu, trong khi thị trường bất động sản, việc làm và thu nhập vẫn nhiều bất ổn.

Dù vậy, đồng nhân dân tệ gần đây có xu hướng tăng giá, từ khoảng 6,974 lên 6,889 CNY/USD, khi USD suy yếu và PBOC phát tín hiệu cho phép nội tệ mạnh lên dần, thể hiện qua việc ấn định tỷ giá tham chiếu dưới mốc 7 CNY/USD lần đầu sau gần 3 năm.

Tuy nhiên, nhân dân tệ tăng giá có thể gây thêm áp lực lên xuất khẩu trong bối cảnh chịu tác động từ thuế quan Mỹ. ING dự báo tỷ giá năm nay dao động trong vùng 6,85–7,25 CNY/USD, đồng thời lưu ý khả năng thay đổi ưu tiên ổn định tiền tệ của Trung Quốc trong năm 2026.