Không cần chờ BCTC: VDSC mách cách săn cổ phiếu bằng tín hiệu huy động vốn sớm

Dựa trên dữ liệu huy động vốn theo ngành trong năm 2025, báo cáo mới của VDSC cho rằng nhà đầu tư có thể đọc vị sớm cơ hội cổ phiếu thông qua dòng chảy vốn vay và vốn cổ phần. Những ngành thâm dụng vốn, hấp thụ vốn nhanh thường cho thấy khả năng cải thiện kết quả kinh doanh sớm hơn chu kỳ, trong khi một số nhóm khác cần độ trễ để chuyển hóa thành lợi nhuận.

Huy động vốn – chỉ báo sớm cho chu kỳ lợi nhuận

Theo VDSC, doanh nghiệp thường tăng huy động vốn qua hai kênh chính: phát hành cổ phiếu và vay nợ. Mục đích chủ yếu gồm tái cấu trúc tài chính, trả nợ, đầu tư tài sản – dự án mới hoặc bổ sung vốn lưu động phục vụ sản xuất kinh doanh.

Trong năm 2025, cả kênh vốn cổ phần và tín dụng ngân hàng đều hoạt động mạnh, tương tự các giai đoạn thị trường sôi động trước đây như 2018 và 2021. Khi thị trường chứng khoán thuận lợi và room tín dụng còn dư địa, doanh nghiệp có xu hướng đẩy mạnh IPO, phát hành thêm và vay vốn mở rộng hoạt động.

Theo nhóm phân tích, sự gia tăng đồng thời của hai kênh dẫn vốn thường là tín hiệu sớm cho một chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận ở các ngành hấp thụ vốn lớn.

Nhóm tài chính – bất động sản – chứng khoán hưởng lợi nhanh từ dòng vốn

VDSC đánh giá các ngành thâm dụng vốn như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản thường phản ứng nhanh với điều kiện vốn dồi dào. Khi khả năng tiếp cận vốn cải thiện, quy mô tài sản sinh lời tăng lên, từ đó giúp kết quả kinh doanh cải thiện tương đối sớm.

Khối ngân hàng và chứng khoán còn được hỗ trợ thêm bởi kỳ vọng thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao và câu chuyện nâng hạng thị trường. Đây là hai yếu tố có thể tạo hiệu ứng cộng hưởng cho tăng trưởng lợi nhuận ngành.

Tuy vậy, với bất động sản, bức tranh có sự phân hóa. Mảng bất động sản dân dụng chịu áp lực lớn hơn khi lãi suất cho vay trung dài hạn tăng. Những doanh nghiệp còn dư địa tăng trưởng thường là chủ đầu tư có quỹ đất sạch, dự án đang triển khai và khả năng bán hàng tốt.

Sản xuất và vật liệu: Có tín hiệu tốt nhưng cần độ trễ

Với các ngành sản xuất và vật liệu xây dựng, việc tăng vay nợ và tăng vốn chủ thường gắn với mở rộng đầu tư tài sản cố định (capex). Tuy nhiên, khác với ngành tài chính, quá trình chuyển hóa vốn thành doanh thu và lợi nhuận cần thời gian xây dựng, hoàn thiện nhà máy, hệ thống phân phối và thị trường đầu ra.

Do đó, tín hiệu huy động vốn ở nhóm này mang ý nghĩa tích cực cho trung hạn hơn là hiệu quả tức thời.

Nhóm tài nguyên cơ bản và dầu khí vẫn duy trì cường độ đầu tư cao trong năm 2025, dù vòng quay nợ có xu hướng giảm. Việc tiếp tục chi capex và tăng huy động vốn cho thấy kỳ vọng duy trì hoạt động ở quy mô lớn trong các năm tới.

Bán lẻ tăng vay mạnh, tiêu dùng thiết yếu phân hóa

Ở khối tiêu dùng – dịch vụ, dữ liệu cho thấy xu hướng phân hóa rõ. Ngành bán lẻ ghi nhận tăng trưởng vay nợ khoảng 30% trong năm 2025 so với năm trước, phản ánh nhu cầu vốn lưu động và mở rộng kinh doanh, đi kèm tín hiệu doanh thu tiếp tục tăng.

Ngược lại, nhóm thực phẩm và đồ uống ghi nhận nhu cầu vay và tốc độ tăng doanh thu chậm hơn, cho thấy sức cầu chưa phục hồi đồng đều.

Những nhóm ngành được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 2026

Từ nền tảng huy động vốn và kết quả kinh doanh 2025, VDSC dự báo một số nhóm ngành có thể duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026 gồm:

Trong bối cảnh lãi suất có xu hướng nhích lên, ngành bảo hiểm cũng được đánh giá đáng chú ý nhờ lợi suất đầu tư từ nguồn vốn nhàn rỗi cải thiện và thị trường dần ổn định trở lại.

Cơ hội đến từ chính sách và đầu tư hạ tầng

Một số ngành còn được hỗ trợ bởi yếu tố chính sách và chuyển dịch cơ cấu sử dụng đất – hạ tầng. Nhóm hóa chất, đặc biệt mảng cao su gắn với chuyển đổi đất sang khu công nghiệp, được xem là điểm sáng tiềm năng. Ngành dầu khí ở phân khúc thượng nguồn và dịch vụ kỹ thuật cũng được nhắc tên nhờ chu kỳ đầu tư mới.

Thông điệp chính từ VDSC: theo dõi dòng huy động vốn theo ngành có thể giúp nhà đầu tư nhận diện sớm khu vực “nóng” của chu kỳ lợi nhuận — thay vì chỉ chờ kết quả kinh doanh đã phản ánh vào báo cáo tài chính.