#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khối ngoại tháo chay tỷ USD khỏi chứng khoán Việt, vì sao?

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận tăng trưởng ấn tượng trong hai năm gần đây, nhưng dòng vốn ngoại lại đi ngược xu hướng khi liên tục rút ròng hàng tỷ USD. Tuy vậy, các chuyên gia cho rằng đây không phải tín hiệu tiêu cực, mà phản ánh bối cảnh toàn cầu và sự dịch chuyển cấu trúc dòng vốn.

Tăng trưởng mạnh nhờ nền tảng vĩ mô

Năm 2025, kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao, các cân đối vĩ mô ổn định, qua đó hỗ trợ thị trường chứng khoán bứt phá. Mức tăng của chỉ số chỉ đứng sau một số thị trường như Hàn Quốc và Pakistan, trong khi thanh khoản đạt cao nhất khu vực ASEAN.

Cùng với đó, việc cải thiện hạ tầng giao dịch và khung pháp lý giúp nâng cao chất lượng thị trường, đồng thời thúc đẩy quá trình nâng hạng theo tiêu chuẩn quốc tế.

Vì sao khối ngoại vẫn rút ròng?

Dù thị trường tăng mạnh, dòng vốn ngoại vẫn rút ròng hơn 5 tỷ USD trong năm 2025. Theo các chuyên gia, đây là xu hướng đã xuất hiện từ trước và không phải là hiện tượng bất thường.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ ba yếu tố:

Biến động địa chính trị và chính sách thương mại toàn cầu

Mặt bằng lãi suất cao tại Mỹ khiến USD mạnh lên

Ngoài ra, quy mô nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam còn tương đối nhỏ và tập trung vào một số quỹ lớn. Vì vậy, khi một vài tổ chức rút vốn, thị trường dễ “cảm giác” như xu hướng chung.

Dòng tiền đang tái cấu trúc

Theo bà Nguyễn Ngọc Anh (SSI), cơ cấu nhà đầu tư đang thay đổi rõ rệt. Dòng vốn không còn phụ thuộc chủ yếu vào khu vực Đông Á mà đang mở rộng sang Mỹ và các thị trường phát triển, với quy mô giao dịch lớn hơn.

Trong ngắn hạn, có thể ghi nhận xu hướng rút vốn từ một số thị trường như Thái Lan, nhưng không thể kết luận rằng dòng vốn toàn cầu đang rời khỏi Việt Nam.

Triển vọng 2026: cửa sáng cho dòng vốn tỷ USD

Các chuyên gia đánh giá triển vọng năm 2026 tích cực hơn. Từ đầu năm, giá trị rút ròng chỉ khoảng 800–900 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ.

Đặc biệt, kỳ vọng nâng hạng thị trường có thể thu hút dòng vốn quy mô lớn trong vòng 12 tháng tới, khi các quỹ toàn cầu đang chuẩn bị mở tài khoản để đón đầu cơ hội.

“Chìa khóa” không nằm ở dòng tiền, mà ở chất lượng

Ở góc độ dài hạn, nhà đầu tư nước ngoài vẫn đánh giá cao Việt Nam nhờ dân số trẻ, tăng trưởng ổn định và tiềm năng doanh nghiệp.

Tuy nhiên, để hút vốn bền vững, doanh nghiệp cần nâng chuẩn quản trị, minh bạch thông tin và đặc biệt là đáp ứng các tiêu chí ESG – yếu tố ngày càng quan trọng trong dòng vốn quốc tế.

Nói thẳng ra: dòng tiền ngoại không rời Việt Nam, nó chỉ đang… chọn lọc hơn. Và cuộc chơi giờ không còn là “có vốn hay không”, mà là ai đủ chuẩn để nhận vốn.