Khối ngoại mở đầu 2025 với chuỗi bán ròng hơn nửa tỉ USD trên sàn chứng khoán

Dòng vốn từ các Quỹ đầu tư vào thị trường Việt Nam sẽ vẫn chịu nhiều yếu tố tác động trái chiều trong năm 2025.

Nhà đầu tư ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trong những tháng đầu năm 2025, với hơn nửa tỉ USD đã rút khỏi thị trường chứng khoán tính đến ngày 17.2.

Từ đầu năm 2025 đến hết phiên 17.2, khối ngoại đã bán ròng khoảng 13.600 tỉ đồng, tương đương hơn nửa tỉ USD. Nếu tính từ đầu năm 2023 đến nay, dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam đã vượt 130.600 tỉ đồng, tương đương khoảng 5,1 tỉ USD.

Giới phân tích nhận định các quỹ đầu tư, đặc biệt là quỹ ngoại, thường tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn, tác động đáng kể đến xu hướng chung của thị trường. Áp lực bán mạnh với các mã trụ cột từ cuối năm 2024 đã cản trở đà tăng của thị trường chứng khoán.

Trong năm 2024, nhiều cổ phiếu bluechip chịu áp lực bán ròng mạnh, như VCB với 2.300 tỉ đồng, VHM lên tới 19.400 tỉ đồng. Ngay cả FPT – cổ phiếu được nhà đầu tư nước ngoài ưa chuộng – cũng bị rút vốn 6.000 tỉ đồng dù giá vẫn tăng mạnh. Bước sang 2025, FPT tiếp tục dẫn đầu danh sách bán ròng với 2.200 tỉ đồng chỉ trong chưa đầy hai tháng, kéo tỉ lệ sở hữu ngoại xuống 44,6%, mức thấp nhất trong nhiều năm.

Theo TS Nguyễn Duy Phương – Giám đốc đầu tư chiến lược DG Capital, áp lực tỉ giá là nguyên nhân chính tác động đến dòng vốn ngoại. Việc VND mất giá so với USD khiến hiệu suất đầu tư của quỹ ngoại suy giảm, hạn chế khả năng thu hút vốn mới, đồng thời thúc đẩy rút vốn khỏi thị trường cận biên như Việt Nam. Ngoài ra, chứng khoán Việt Nam vẫn thiếu cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn do nguồn hàng chất lượng chưa đủ dồi dào, khiến khối ngoại kém mặn mà.

Báo cáo của Shinhan Securities cũng chỉ ra rằng việc khối ngoại liên tục bán ròng là một trong những lý do khiến thị trường chứng khoán đi ngang. Thông thường, các quỹ ngoại tái cơ cấu danh mục vào tháng 1 hàng năm, dẫn đến xu hướng mua ròng. Tuy nhiên, trong tháng 1.2025, khối ngoại đã bán ròng tới 6.500 tỉ đồng trên HOSE, theo FiinPro.

Shinhan Securities dự báo xu hướng bán ròng của khối ngoại, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu lớn, có thể kéo dài ít nhất đến hết quý I/2025. Thị trường đang chờ đợi thông tin tích cực từ quá trình nâng hạng để có cơ hội thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.

Trong kỳ đánh giá tháng 3.2025 sắp tới, nhà đầu tư kỳ vọng FTSE sẽ có cái nhìn tích cực về các giải pháp Việt Nam đã thực hiện. Nếu đến tháng 9, thị trường được nâng hạng, cơ hội thu hút vốn ngoại sẽ rộng mở. Theo Shinhan Securities, ba yếu tố quan trọng có thể giúp đảo chiều dòng vốn ngoại gồm: chứng khoán Việt Nam được nâng hạng, lãi suất toàn cầu (FED và trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm) giảm hoặc ổn định, và tỉ giá giữ vững. Khi những yếu tố này hội tụ, dòng vốn ngoại có thể quay trở lại thị trường Việt Nam.