#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Kho bạc Nhà nước đang gửi hơn 460.000 tỷ đồng tại ba “ông lớn” ngân hàng Vietcombank, Vietinbank và BIDV

Số dư tiền gửi của Kho bạc Nhà nước (KBNN) tại các ngân hàng thương mại nhà nước tăng mạnh trong năm 2025, trở thành nguồn vốn quan trọng hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.

Theo báo cáo tài chính quý III/2025 của nhóm Big4 (Vietcombank, VietinBank và BIDV), tính đến ngày 30/9, tổng tiền gửi của KBNN tại ba nhà băng này đạt khoảng 460.000 tỷ đồng, tăng gần 26% so với cuối năm 2024.

Trong đó, Vietcombank (VCB) đang nắm giữ lượng tiền gửi lớn nhất, lên tới hơn 157.251 tỷ đồng, tăng gấp hơn hai lần so với đầu năm. Riêng so với quý II, khoản tiền gửi này tăng thêm 57.988 tỷ đồng, tương đương 58,4%.

Tại BIDV (BID), tổng tiền gửi từ KBNN đạt 153.551 tỷ đồng, bao gồm 151.500 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn và hơn 2.000 tỷ đồng tiền gửi không kỳ hạn. So với cuối năm 2024, con số này tăng 5,7%, và cao hơn 11% so với cuối quý II/2025.

Còn tại VietinBank (CTG), tính đến cuối quý III, KBNN đang duy trì 151.500 tỷ đồng tiền gửi thanh toán, tăng 4,7% so với cuối năm trước và 23% so với quý II.

Các chuyên gia cho rằng, quy mô tiền gửi của KBNN thường biến động theo chu kỳ thu – chi ngân sách và tiến độ giải ngân đầu tư công.

Theo Bộ Tài chính, đến ngày 30/9, giải ngân vốn đầu tư công năm 2025 đạt 440.402 tỷ đồng, tương đương 50% kế hoạch Thủ tướng giao. So với cùng kỳ năm 2024, tỷ lệ này tăng 4,5 điểm phần trăm, tương đương 132.564 tỷ đồng về giá trị tuyệt đối. Nếu so với kế hoạch vốn đầu năm (825.922 tỷ đồng), mức giải ngân đạt 53,3%.

Khoản tiền gửi lớn của KBNN đang góp phần cải thiện thanh khoản cho các ngân hàng quốc doanh, giúp giảm áp lực huy động trong bối cảnh nhu cầu tín dụng tăng mạnh vào quý IV.

Theo Ngân hàng Nhà nước (NHNN), mặt bằng lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại vẫn tương đối ổn định từ đầu năm đến nay. Cơ quan điều hành định hướng duy trì chính sách lãi suất thấp trong phần còn lại của năm để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế trên 8%.

Tuy nhiên, thanh khoản hệ thống đang có dấu hiệu thu hẹp, khi tốc độ tăng trưởng tín dụng vượt xa huy động vốn, trong khi áp lực tỷ giá vẫn xuất hiện tại một số giai đoạn. Giới phân tích nhận định lãi suất huy động có thể nhích nhẹ trở lại trong quý IV nếu nhu cầu tín dụng tiếp tục tăng cao.

Dù vậy, mặt bằng lãi suất chung vẫn được dự báo duy trì ở vùng thấp, tương đương hoặc thấp hơn giai đoạn Covid-19, phù hợp với chính sách tiền tệ nới lỏng của Chính phủ và NHNN.

Báo cáo của MBS đánh giá rằng lãi suất huy động hiện ở mức hợp lý, tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Dự kiến đến cuối năm 2025, lãi suất huy động bình quân sẽ quanh mức 4,8%, song vẫn có thể chịu áp lực tăng nhẹ nếu tín dụng tăng mạnh trong những tháng cuối năm.

Phân tích sâu:

Khi lượng tiền gửi của Kho bạc Nhà nước (KBNN) tại các ngân hàng quốc doanh tăng mạnh, tác động tích cực lan tỏa đến cả hoạt động của các ngân hàng này lẫn thanh khoản chung của hệ thống. Trước hết, đối với các ngân hàng quốc doanh như Vietcombank, BIDV, VietinBank hay Agribank, đây là nguồn vốn có chi phí thấp và tương đối ổn định. Tiền gửi của KBNN thường có lãi suất thấp hơn so với huy động từ dân cư hoặc doanh nghiệp, nên giúp ngân hàng cải thiện biên lợi nhuận lãi ròng (NIM). Đồng thời, dòng tiền này mang tính ổn định cao, không biến động mạnh, giúp ngân hàng chủ động hơn trong cân đối nguồn vốn và kế hoạch tín dụng.

Việc KBNN gửi lượng tiền lớn còn giúp các ngân hàng giảm áp lực huy động vốn trên thị trường. Trong bối cảnh cạnh tranh huy động ngày càng gay gắt và nhu cầu tín dụng tăng mạnh vào cuối năm, việc có thêm nguồn tiền từ KBNN giúp các nhà băng không phải nâng lãi suất huy động để thu hút tiền gửi. Điều này vừa giảm chi phí vốn, vừa giữ được mặt bằng lãi suất thấp – yếu tố then chốt để duy trì khả năng sinh lời và ổn định hệ thống tài chính.

Từ góc độ toàn hệ thống, việc KBNN tăng gửi tiền tại ngân hàng đồng nghĩa với việc dòng vốn ngân sách quay trở lại lưu thông trong nền kinh tế, bổ sung nguồn cung vốn ngắn hạn cho các tổ chức tín dụng. Thanh khoản hệ thống nhờ đó được cải thiện đáng kể, giúp giảm áp lực vay mượn giữa các ngân hàng. Khi nguồn vốn khả dụng tăng lên, nhu cầu vay qua thị trường liên ngân hàng giảm, kéo theo lãi suất qua đêm và các kỳ hạn ngắn hạ nhiệt. Đây là tín hiệu tích cực giúp duy trì sự ổn định của thị trường tiền tệ.

Ngoài ra, khi lãi suất liên ngân hàng giảm, chi phí vốn của các ngân hàng cũng giảm theo, tạo điều kiện để duy trì lãi suất huy động thấp và có dư địa hạ lãi suất cho vay ra nền kinh tế. Điều này phù hợp với mục tiêu nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, qua đó hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và kích thích hoạt động đầu tư, sản xuất. Tuy nhiên, nếu dòng tiền của KBNN chỉ mang tính tạm thời – chẳng hạn khi giải ngân đầu tư công tăng tốc vào các tháng cuối năm – thì khi KBNN rút tiền về, thanh khoản có thể nhanh chóng thắt chặt trở lại, khiến lãi suất liên ngân hàng bật tăng. Do đó, tác động của dòng tiền này là rõ rệt nhưng cần được theo dõi trong mối tương quan với tiến độ thu – chi ngân sách Nhà nước.

Hot Stock