Khi thuế đối ứng "hủy hoại" thành quả của các quỹ cổ phiếu

Sự hưng phấn đầu năm của các quỹ cổ phiếu nhanh chóng bị dội gáo nước lạnh bởi cú sốc thuế từ Mỹ, kéo theo hiệu suất lao dốc và làn sóng rút vốn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Dù dẫn đầu về hiệu suất trong quý I, các quỹ cổ phiếu hàng đầu ngay lập tức lao dốc khi thông tin Mỹ áp thuế đối ứng 46% với Việt Nam làm đảo lộn kỳ vọng và kéo theo biến động mạnh trên thị trường.

Báo cáo từ FiinGroup chỉ ra rằng, sau giai đoạn phục hồi ngắn ngủi, thị trường quỹ cổ phiếu trong tháng 3/2025 đã chứng kiến sự suy giảm đáng kể. Hiệu suất trung bình của các quỹ cổ phiếu – bao gồm quỹ mở, quỹ đóng và ETF – giảm 2,3%, đảo ngược hoàn toàn so với mức tăng trưởng 1,3% hồi tháng 2. Trong tổng số 69 quỹ được theo dõi, chỉ có 17 quỹ ghi nhận tăng trưởng dương, cho thấy sự suy yếu rộng khắp. Ngay cả các quỹ mở, vốn được biết đến với khả năng linh hoạt điều chỉnh danh mục, cũng không tránh khỏi sự sụt giảm với mức trung bình lên đến 2,7%.

Một điểm sáng hiếm hoi đến từ các quỹ ETF nước ngoài quy mô lớn như Fubon FTSE Vietnam, VanEck Vietnam ETF và Xtrackers FTSE Vietnam, với chiến lược tập trung vào hai cổ phiếu VIC và VHM, giúp duy trì mức tăng trưởng tích cực, đi ngược lại xu hướng giảm chung. Tuy nhiên, xét theo quý, thị trường quỹ cổ phiếu nhìn chung vẫn ghi nhận kết quả khả quan, với 32/69 quỹ cổ phiếu có hiệu suất dương, trong đó, 12 quỹ vượt trội so với VN-Index (+3,2%), bao gồm nhóm quỹ ETF nước ngoài và các quỹ mở quy mô nhỏ.

Dù vậy, "vui chưa lâu, đã vội tắt". Sau cú giảm mạnh của VN-Index vào đầu tháng 4, khiến chỉ số này giảm 16,9% chỉ trong 7 phiên giao dịch, các quỹ cổ phiếu không thể thoát khỏi ảnh hưởng tiêu cực. Thông tin Mỹ áp thuế đối ứng 46% với hàng hóa Việt Nam đã tạo ra những lo ngại về dòng vốn ngoại và tác động tiêu cực tới xuất khẩu, đẩy các quỹ, bao gồm những quỹ dẫn đầu quý I, rơi vào trạng thái âm. Đặc biệt, VanEck Vietnam ETF, từng có hiệu suất tích cực, đã giảm mạnh, còn các quỹ mở tốt nhất trong quý I như MBVF và BMFF cũng mất tới 11%.

Bất chấp sự phục hồi nhẹ của VN-Index trong 5 phiên giao dịch tiếp theo (+12,2%), áp lực rút ròng vẫn tiếp tục đè nặng lên nhóm quỹ cổ phiếu, với hơn 2.400 tỷ đồng bị rút trong tháng 3, nâng tổng giá trị rút ròng quý I lên hơn 5.300 tỷ đồng. Điều này phản ánh tâm lý lo ngại của nhà đầu tư và dòng tiền vẫn chưa quay trở lại mạnh mẽ. Trong khi đó, quỹ ETF và quỹ đóng chứng kiến sự rút ròng mạnh, đặc biệt là Fubon FTSE Vietnam ETF, mặc dù có hiệu suất dương. Ngược lại, các quỹ mở ghi nhận dòng vốn vào ròng nhẹ, với 700 tỷ đồng trong quý I, thấp hơn đáng kể so với các quý trước.