KBC - Không chùn bước trước thuế quan toàn cầu

Về Công Ty KBC

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC)là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển các dự án khu công nghiệp và bất động sản. Kinh Bắc sở hữu các dự án trên cả ba miền tại các thành phố lớn như Bắc Giang, Hải Phòng, Đà Nẵng, Hồ Chí Minh, Long An.

Trước tình hình thuế quan bất ổn trên toàn cầu, chúng tôi tin rằng KBC có thể vượt qua bất ổn và tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025: (1) Dòng vốn FDI tăng trưởng ổn định củng cố nhu cầu thuê đất, (2) Hàng loạt dự án KCN và KĐT được phê duyệt tạo dư địa tăng trưởng dài hạn.

Dòng vốn FDI tăng trưởng ổn định củng cố nhu cầu thuê đất

Theo Cục Thống kê, vốn FDI thực hiện trong sáu tháng đầu năm 2025 ước đạt USD 11.72 tỷ (+8.1% YoY), đạtmức cao nhất trong 5 năm qua. Tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam đạt hơn USD 21.52 tỷ (+32.6% YoY). Chính sách ngoại giao linh hoạt đi cùng với những lợi thế đặc biệt về vị trí địa lý và chi phí sản xuất đã giúp Việt Nam có vịthế đặc biệt trong việc thu hút vốn FDI.

Dư địa tăng trưởng mở rộng cho KBC sau loạt dự án KCN và KĐT được phê duyệt

Trong Q2/2025, Kinh Bắc City (KBC) đã được phê duyệt chủ trương đầu tư cho hơn 1,300 ha đất khu công nghiệp (KCN), nâng tổng diện tích được mở rộng từ đầu năm đến nay lên hơn 1,500 ha. Các dự án đáng chú ý bao gồm: KCN Quế Võ mở rộng 2 (140 ha), KCN Bình Giang (148 ha), KCN Sông Hậu 2 (380 ha), KCN Phú Bình (675 ha) và KCN Kim Thành 2 (234 ha). Ngoài lĩnh vực KCN, Q2/2025, KBC cũng nhận được phê duyệt chủ trương đầu tư đối với dự án khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân golf Khoái Châu (Trump International Hưng Yên), với tổng mức đầu tư lên tới 1,533 tỷUSD.

Đáng chú ý, hai dự án trọng điểm là KCN Tràng Duệ 3 và khu đô thị Tràng Cát cũng đã được phê duyệt chủ trương đầu tư đầu năm 2025 sẽ mở ra tiềm năng khai thác lớn cho KBC trong năm 2025.

Ước tính doanh thu KBC sẽ đạt khoảng VND 8,188 tỷ (+195% YoY) trong năm 2025, lợi nhuận sau thuế năm dự kiến đạt VND 1,433 tỷ đồng (+212% YoY ). Chúng tôi kỳ vọng: (1) Diện tích đất cho thuê KCN sẽ đạt khoảng 158 ha trong năm 2025 và 197 ha trong năm 2026 với sự đóng góp chủ yếu của các KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, Tràng Duệ 3, các KCN tại Long An và hàng loạt dự án mới được chấp thuận trong năm 2025, (2) Mảng bất động sản KĐT sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025 nhờ dự án Nhà ở Xã hội Nếnh và KĐT Tràng Duệ, đồng thời kiến sẽ bùng nổ trong năm 2026 khi dự KĐT Tràng Cát bắt đầu ghi nhận doanh thu.

Rủi ro: (1) Rủi ro dòng vốn FDI suy yếu; (2) Rủi ro thị trường bất động sản suy giảm; (3) Rủi ro tiến độ triển khai dự án chậm; (4) Rủi ro pháp lý.