IPO – Động lực chính cho thị trường 2026?

Làn sóng IPO đang bùng nổ trở lại khi hàng loạt doanh nghiệp lớn đồng loạt nộp hồ sơ và chuẩn bị niêm yết, tạo xung lực mới cho thị trường chứng khoán. Giới chuyên môn nhận định đây là “thời điểm vàng” cho IPO, hứa hẹn giúp TTCK Việt Nam mở rộng quy mô, thu hút dòng vốn ngoại và bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Chỉ trong vài tuần, các doanh nghiệp lớn liên tiếp tung ra kế hoạch IPO và tăng vốn hàng nghìn tỷ đồng, tạo ra làn sóng tài chính mạnh mẽ. Dự báo, cơn sóng này sẽ còn dâng cao, thách thức cả thị trường.

Trong ba tháng cuối năm, thị trường chứng khoán chứng kiến làn sóng IPO và niêm yết dồn dập khi nhiều doanh nghiệp lớn công bố kế hoạch “chuyển nhà” sang HoSE.

“Cú hích” từ những thương vụ tỷ đô

Mới đây, TBCS được chấp thuận niêm yết mã cổ phiếu TCX, với hơn 2,3 tỷ cổ phiếu, tổng giá trị theo mệnh giá vượt 23.000 tỷ đồng. Trong khi đó, VPBankS bước vào giai đoạn đăng ký mua IPO (10-31/10/2025), dự kiến niêm yết ngay trong tháng 12. Chứng khoán VPS cũng vừa nâng mức giá chào bán tối thiểu lên 60.000 đồng/cp cho hơn 202 triệu cổ phiếu – mức cao nhất trong ngành hiện nay.

Không chỉ riêng nhóm tài chính, CTCP Hạ tầng Gelex chuẩn bị IPO 100 triệu cổ phiếu, huy động khoảng 3.000 tỷ đồng cho các dự án bất động sản hạ tầng, dự kiến niêm yết sớm nhất tháng 1/2026. Công ty Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) – công ty con của HPG – dự kiến chào bán tối đa 30 triệu cổ phiếu, niêm yết trên HoSE vào tháng 12/2025. Trong khi đó, Tôn Đông Á, Masan Consumer, cùng các công ty thành viên của Masan, MWG cũng đang chuẩn bị IPO hoặc chuyển cổ phiếu sang HoSE, tạo ra một làn sóng doanh nghiệp “lên sàn” quy mô lớn.

Thời điểm vàng cho IPO

Giới chuyên môn đánh giá, giai đoạn hiện tại là “thời điểm vàng” cho IPO. Yếu tố định giá hấp dẫn, việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam từ nhóm cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, cùng quá trình tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước và nhu cầu huy động vốn của các tập đoàn tư nhân, tạo cú hích mạnh mẽ.

Đơn giản hóa thủ tục hành chính – từ 90 ngày xuống còn 30 ngày, cùng các quy định mới về điều kiện niêm yết ngân hàng – càng thúc đẩy doanh nghiệp thực hiện IPO. Những điều chỉnh này, cùng với các thương vụ quy mô lớn đang chờ đợi, khiến các đợt IPO hấp dẫn hơn và giao dịch sau IPO trở nên sôi động.

Xung lực mới cho TTCK

Dòng phát hành mới dự kiến tạo xung lực tăng trưởng, mở rộng chiều sâu thị trường. Làn sóng IPO được dự báo là một trong hai chủ đề trọng tâm năm 2026, bên cạnh thanh khoản. HSBC nhận định, Việt Nam có thể thu hút tới 10,4 tỷ USD vốn ngoại nhờ nâng hạng TTCK, thúc đẩy thanh khoản và khả năng huy động vốn.

Ông Hoàng Nam (Vietcap) dự báo, tổng giá trị IPO và niêm yết giai đoạn 2025-2027 có thể đạt khoảng 50 tỷ USD, đa dạng nguồn hàng và mở ra cơ hội lớn cho các tổ chức tư vấn. Dragon Capital đánh giá, thị trường IPO năm 2026 sẽ bùng nổ, với nhiều doanh nghiệp tư nhân lớn sẵn sàng lên sàn, thu hút dòng vốn ngoại quan trọng và mở rộng quy mô thị trường.

Các “cá mập” ngoại hiện tập trung theo dõi các doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết hoặc thoái vốn nhà nước, ước tính quy mô IPO có thể đạt 47,5 tỷ USD trong ba năm tới. Quá trình Việt Nam gia nhập rổ FTSE và MSCI đưa TTCK từ nhóm cận biên trở thành điểm đến đầu tư trọng yếu trong nhóm thị trường mới nổi toàn cầu.

Doanh nghiệp phải chuẩn bị nền tảng

Bên cạnh cơ hội, doanh nghiệp cần thích nghi với các quy định về công bố thông tin, minh bạch và quản trị, tạo niềm tin với nhà đầu tư. Nội lực doanh nghiệp – triển vọng lợi nhuận ổn định, nền tảng vững chắc – vẫn là yếu tố quyết định. Khi đáp ứng tiêu chuẩn thị trường, doanh nghiệp sẽ nhận được sự ủng hộ của nhà đầu tư, đặc biệt trong các kế hoạch tăng vốn phục vụ phát triển.

Thực tế cho thấy, nhiều doanh nghiệp đã tận dụng TTCK để huy động vốn, mở rộng quy mô và vươn tầm, khẳng định vai trò của làn sóng IPO trong việc tái định hình thị trường vốn Việt Nam.