HPG - Thiên thời trở lại - Không hòa chỉ phát

1. Bối cảnh lịch sử và sự phục hồi hiện tại:

• Hòa Phát từng đạt đỉnh lợi nhuận vào năm 2021 với con số 34.400 tỷ đồng, nhờ "thiên thời địa lợi nhân hòa", bao gồm thị phần đạt 38% và chu kỳ hàng hóa khiến giá thép HRC cùng các sản phẩm khác tăng mạnh.

• Sau đó, Hòa Phát chứng kiến sự sụt giảm doanh thu và lợi nhuận, tạo đáy vào năm 2023 và bắt đầu có tín hiệu phục hồi từ đó đến nay.

2. Tiềm năng lợi nhuận ngắn hạn (2024):

• Trong quý 1 và quý 2 năm nay, Hòa Phát đã đạt 7.500 tỷ đồng lợi nhuận. Nếu duy trì tốc độ này, lợi nhuận cả năm 2024 sẽ đạt khoảng 15.000 tỷ đồng, tăng khoảng 20-25% so với năm ngoái.

• Tuy nhiên, Hòa Phát có khả năng đạt con số ấn tượng hơn khi quý 3 và quý 4 đang có tín hiệu kinh doanh tích cực:

◦ Giá bán thép tăng: Giá bán thép của Hòa Phát đã tăng hai lần trong ba tuần gần nhất, và tiếp tục tăng giá thép D10 mới đây. Việc tăng giá này không đến từ sự khan hiếm nguồn cung mà từ nhu cầu thực sự trên thị trường.

◦ Sản lượng tăng trưởng: Sản lượng thép của Hòa Phát tiếp tục tăng trưởng 34% so với cùng kỳ, dự kiến quý 4 sẽ đạt 40.000 tấn/ngày để đáp ứng đầy đủ nhu cầu trong nước đối với thép cuộn cán nóng HRC và thép xây dựng.

◦ Nhu cầu trong nước: Sự cải thiện này đến từ nhu cầu thực tế trong nước, đặc biệt là việc Thủ tướng yêu cầu giải ngân, đẩy mạnh đầu tư công và quyết tâm đạt 100% kế hoạch trong năm 2025.

3. Tiềm năng lợi nhuận dài hạn và các yếu tố nội tại:

• Siêu dự án Dung Quất 2: Đây là một yếu tố nội lực quan trọng. Dự án có tổng quy mô 85.000 tỷ đồng và công suất thiết kế 5,6 triệu tấn/năm. Dự án đã bắt đầu chạy thử vào đầu tháng 9 và lò cao số 2 đã chạy thử.

◦ Nếu đi vào sản xuất và đạt full công suất, thời điểm điểm rơi lợi nhuận của Hòa Phát dự kiến sẽ bắt đầu vào quý 4 năm nay và quý 1 năm sau. Tính đến nay, Hòa Phát đã đầu tư 68.000 tỷ đồng vào dự án này.

• Sức mạnh nội tại: Các tín hiệu tích cực và sự cải thiện về doanh thu, lợi nhuận của Hòa Phát hiện tại chủ yếu đến từ yếu tố nội lực của doanh nghiệp, chứ chưa hề có yếu tố ngoại lực nào.

• Lợi thế chuỗi giá trị và chi phí đầu vào: Mặc dù giá sản phẩm đầu ra (thép thanh cốt, HRC) trên thế giới giảm liên tục (10-15% trong 1 năm), nhưng Hòa Phát có lợi thế tự chủ từ khâu nguyên vật liệu đầu vào đến đầu ra. Sự sụt giảm mạnh của nguyên vật liệu đầu vào (quặng sắt giảm 20%, than cốc luyện kim giảm 40%) đã tạo thêm biên độ chênh lệch lợi nhuận cho Hòa Phát, giúp biên lợi nhuận được nới rộng. Thêm vào đó, nhu cầu trong nước cải thiện cho phép Hòa Phát tăng giá bán.

4. Dự báo lợi nhuận và triển vọng:

• Trên cơ sở phân tích, Hòa Phát hoàn toàn có khả năng đạt những con số đột biến trong quý 3, quý 4 năm nay và quý 1 năm 2026.

• Dự kiến lợi nhuận năm nay có thể tăng lên mức 20.000 tỷ đồng và đạt 30.000 tỷ đồng hoặc hơn trong năm 2026.

• Khả năng Hòa Phát vượt qua con số đỉnh lợi nhuận của năm 2021 (34.400 tỷ đồng) là hoàn toàn có thể xảy ra nhờ các yếu tố nội lực.

• Nếu có thêm yếu tố ngoại lực từ việc giá thép thế giới phục hồi, lợi nhuận của Hòa Phát có thể đạt khoảng 40.000 đến 50.000 tỷ đồng trong 1 năm. Khi đó, việc Hòa Phát vượt đỉnh thời đại là rất sáng cửa trong năm 2026, hoặc có thể nhanh hơn là cuối năm nay.

5. Dòng tiền lớn và kỳ vọng của nhà đầu tư:

• Lượng tiền lớn đã đổ vào cổ phiếu Hòa Phát, với khớp lệnh liên tục 100 triệu cổ phiếu/phiên (khoảng 3.000 tỷ đồng) trong khoảng một tháng trở lại đây.

• Việc dòng tiền lớn vào cổ phiếu ở vùng giá 26-28 nghìn đồng/cổ phiếu với thanh khoản cao cho thấy họ đang xây một nền tảng mới và nhận thấy sự tích cực từ thay đổi nội tại của doanh nghiệp.

• Câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận của Hòa Phát được đánh giá là dài hạn, và việc vượt qua đỉnh lợi nhuận 2021 là "sớm muộn thôi"

Chi tiết xin mời nhà đầu tư theo dõi trong video: