Hết thời x2 vốn nhỏ, cơ hội thật ở đâu sau cú tăng 400 điểm?

Thị trường đang ở "giai đoạn cuối của sóng tăng", và lạm phát được dự báo sẽ nóng trở lại. Lúc này, dòng tiền thông minh không còn tìm kiếm những đợt sóng ngắn hạn, mà thay vào đó là những cổ phiếu có khả năng phòng vệ, hưởng lợi trực tiếp từ sự đi lên của giá cả. Đây là lúc nhà đầu tư cần thay đổi chiến lược để bảo vệ lợi nhuận và nắm bắt cơ hội từ chính những rủi ro vĩ mô.

Kết phiên 18/8, VN-Index đóng cửa tại 1.636,37 điểm, ghi nhận mức tăng gần 370 điểm, tương ứng 29% kể từ đầu năm 2025. Mặc dù thị trường đã bứt phá mạnh mẽ, nhiều nhà đầu tư vẫn đứng ngoài cuộc chơi, ôm toàn bộ tiền mặt để chờ đợi một nhịp điều chỉnh. Trước thực trạng này, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số Chứng khoán VPBank, đã có những phân tích sắc bén, chỉ ra những tư duy sai lầm đang kìm hãm lợi nhuận của nhà đầu tư.

"Đỉnh" là cơ hội, không phải rủi ro

Nhiều nhà đầu tư lo sợ mua vào đúng lúc thị trường vượt đỉnh. Tuy nhiên, ông Đức cho rằng đây là một quan điểm sai lầm. Trong khi kinh tế thực tế "đắt quá không mua", thì trong chứng khoán, mua vào khi thị trường lập đỉnh mới lại an toàn hơn so với việc chờ đợi điều chỉnh.

Một đợt điều chỉnh có thể kéo dài từ 6 tháng đến 2 năm, buộc nhà đầu tư phải chờ đợi rất lâu để tìm thấy đáy. Ngược lại, trong một thị trường uptrend, việc mua vào ở đỉnh có thể mang lại lợi nhuận ngay lập tức khi thị trường thiết lập đỉnh mới. Việc chờ đợi thị trường điều chỉnh từ 3 - 5% là không đáng, vì chúng ta chỉ có thể xác định "vùng đỉnh" chứ không thể biết chính xác đâu là đỉnh.

Ông Đức nhấn mạnh, VN-Index chỉ tạo đỉnh lớn khi định giá P/E quá cao (trên 20 lần). Hiện tại, P/E của thị trường chỉ ở mức 15 lần, cho thấy tiềm năng tăng trưởng vẫn còn rất lớn, và việc chờ đợi một nhịp giảm sâu 20% là điều hiếm khi xảy ra.

Tư duy nào cho nhà đầu tư?

Theo ông Đức, tâm lý "full cash" (ôm toàn bộ tiền mặt) đến từ ba vấn đề chính:

Không định giá được cổ phiếu: Nhà đầu tư cá nhân thường không tin một cổ phiếu có thể tăng gấp 2, 3 lần, dẫn đến việc bán sớm và giữ tiền mặt.

Thừa tiền mặt sau khi cơ cấu danh mục: Sau khi cắt lỗ các cổ phiếu yếu, nhiều nhà đầu tư không biết làm gì với khoản tiền còn lại.

Bán quá sớm trước khi uptrend chính thức: Các dự báo ngắn hạn thường khiến nhà đầu tư bỏ lỡ cơ hội lớn trong một chu kỳ tăng giá dài hạn.

Ông Đức cho rằng, tâm lý "full cash" nguy hiểm hơn cả "FOMO". Nhà đầu tư nên duy trì một tỷ trọng hợp lý, không sử dụng đòn bẩy quá cao để đảm bảo an toàn và lợi nhuận.

Chiến lược tối ưu cho danh mục

Trong bối cảnh thị trường đang trong xu hướng tăng, chuyên gia VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư áp dụng chiến lược "kẻ khờ" với tỷ lệ 70/30:

70% danh mục: Đầu tư dài hạn và đều đặn. Đây là phần tài sản cốt lõi, ít bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn.

30% danh mục: Dành cho giao dịch ngắn hạn, tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện hấp dẫn và triển vọng tích cực.

Ông Đức gợi ý, ở thời điểm "cuối sóng", lạm phát thường đi lên, nhà đầu tư nên chú ý đến những cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng này, như dầu khí và bán lẻ xăng dầu. Bên cạnh đó, các cổ phiếu đáp ứng được tiêu chí tăng trưởng doanh thu tốt và biên lợi nhuận cao như FPT và CMG cũng là những lựa chọn đáng cân nhắc, đặc biệt khi chu kỳ AI và đầu tư công đang diễn ra.

Với số vốn 100 triệu, đâu là cơ hội?

Với số vốn 100 triệu, việc kỳ vọng X2 trong nửa năm là rất khó khăn trong bối cảnh thị trường đã tăng mạnh. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể tìm kiếm lợi nhuận hấp dẫn bằng cách tập trung vào những cổ phiếu có beta cao hoặc sử dụng đòn bẩy một cách hợp lý.

Ngoài ra, việc tích lũy dần cổ phiếu trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 là một chiến lược khôn ngoan, giúp nhà đầu tư bước vào năm mới với một danh mục cân bằng và sẵn sàng cho những cơ hội tiếp theo.