Hết thời tiền rẻ, đầu tư chứng khoán thế nào?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước những vận hội mới khi bước vào năm 2026 với sự khởi đầu đầy ấn tượng.

Mặc dù bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tồn tại nhiều biến động, đặc biệt là các chính sách thuế quan khó lường từ chính trường Mỹ, nhưng nội lực kinh tế trong nước đang trở thành điểm tựa vững chắc cho tâm lý nhà đầu tư. Sự chuyển dịch từ giai đoạn tích lũy sang pha tăng trưởng mạnh mẽ cho thấy thị trường đang dần phản ánh những kỳ vọng về sự thay đổi mang tính bước ngoặt trong cơ cấu kinh tế và chính sách quản lý nhà nước.

Hết thời tiền rẻ, đầu tư chứng khoán thế nào?

Về những lo ngại liên quan đến chính sách thương mại của Mỹ, ông Ngô Minh Đức, Chủ tịch LCTV Investment, nhận định rằng dù Tổng thống Donald Trump có những động thái điều chỉnh thuế suất gây tranh cãi, nhưng tác động thực tế đối với Việt Nam không còn quá bất ngờ. Việc Tòa án Tối cao Mỹ từng bác bỏ một số cơ sở pháp lý về thuế nhập khẩu cho thấy những rào cản nội bộ tại Mỹ cũng rất lớn. Theo ông Đức, mặt bằng thuế hiện tại nhìn chung có xu hướng giảm so với giai đoạn cao điểm năm 2025, giúp nhà đầu tư trong nước giữ vững tâm thế chủ động. Đồng quan điểm, chuyên gia Nguyễn Trần Hải cho rằng bản chất các sắc thuế mới chưa có sự thay đổi tiêu cực rõ rệt về danh mục mặt hàng. Do đó, tâm lý thị trường không bị xáo trộn mạnh trước những thông tin từ bên kia bán cầu.

Bước sang năm 2026, thị trường ghi nhận sự bứt phá của chỉ số VN-Index với sự lan tỏa dòng tiền rộng khắp các nhóm ngành trọng điểm như ngân hàng, dầu khí và bất động sản. Ông Ngô Minh Đức đánh giá đây là "pha công chúng" sau một chu kỳ tạo nền dài hạn. Những động lực chính thúc đẩy giai đoạn này bao gồm quyết tâm tăng trưởng GDP trên 10%, áp lực bán ròng của khối ngoại thuyên giảm và đặc biệt là triển vọng nâng hạng thị trường lên nhóm mới nổi của FTSE và MSCI. Chuyên gia này dự báo dòng vốn ngoại có thể đảo chiều sang mua ròng sau tháng 4 năm 2026, tạo ra ưu thế vượt trội cho kênh chứng khoán so với các loại hình đầu tư khác như vàng hay bất động sản.

Tuy nhiên, một thực tế cần đối mặt là kỷ nguyên "tiền rẻ" đã chính thức khép lại. Khi mặt bằng lãi suất huy động và cho vay neo ở mức cao hơn so với giai đoạn 2023-2024, chi phí vốn và áp lực lãi vay margin sẽ đè nặng lên vai nhà đầu tư. Ông Nguyễn Trần Hải nhấn mạnh rằng trong bối cảnh thanh khoản không còn quá dồi dào, sự phân hóa sẽ diễn ra khốc liệt ngay cả trong cùng một nhóm ngành. Chiến lược đầu tư hiệu quả lúc này không còn là mua theo phong trào mà phải tập trung vào các doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu Nhà nước cao đang thực hiện tái cơ cấu theo Nghị quyết 79, hoặc các doanh nghiệp thuộc trục động lực quốc gia như đầu tư công, năng lượng và xuất khẩu.

Nhìn chung, lộ trình của thị trường trong năm 2026 được dự báo sẽ đi theo kịch bản tăng trưởng bền vững nhưng có sự chọn lọc khắt khe. Ông Ngô Minh Đức đưa ra lời khuyên về việc ưu tiên các cổ phiếu vốn hóa lớn có định giá hợp lý để đảm bảo biên an toàn. Thị trường có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh kỹ thuật khoảng 5-7% vào giữa năm trước khi bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới mạnh mẽ hơn ở nửa cuối năm. Việc nắm bắt đúng thời điểm và tập trung vào chất lượng doanh nghiệp sẽ là chìa khóa giúp nhà đầu tư gặt hái thành công trong giai đoạn chuyển mình quan trọng này của nền kinh tế.