#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

HAX - Tái định vị đa phân khúc – Đầu tư dài hạn hấp dẫn

1. Thông tin doanh nghiệp:

- HAX có hơn 25 năm hoạt động trong lĩnh vực ô tô, là đại lý phân phối đầu tiên của Mercedes-Benz tại Việt Nam, hiện chiếm ~40% thị phần Mercedes.

- Đang mở rộng sang phân khúc xe phổ thông (MG), với 14 đại lý MG, dự kiến tăng lên 18 trong năm 2025.

2. Kết quả kinh doanh Q1/2025:

Nguyên nhân:

- Sức mua xe cao cấp suy yếu

- Thắt chặt chi tiêu

- Dịch vụ sửa chữa, phụ tùng giảm nhẹ

Tuy nhiên biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 9,7% (+0,5 điểm %)

3. Triển vọng ngành ô tô:

- Xu hướng xe điện (EV):

+ 90.000 xe điện bán ra năm 2024 (~18%)

+ Thị trường xe điện Việt Nam kỳ vọng đạt 6,69 tỷ USD vào 2030 (CAGR 18%)

+ HAX có thể hưởng lợi từ danh mục xe điện Mercedes (EQB, EQE, EQS) và MG (MG4 EV, Cyberster).

- Động thái tài chính nổi bật:

Trình cổ đông phương án bán bất động sản Võ Văn Kiệt với giá ≥180 triệu VND/m², thu về ~1.130 tỷ VND → bổ sung vốn kinh doanh.

4. Kế hoạch kinh doanh 2025 (MASVN dự phóng):

- Biên lợi nhuận gộp tăng từ 9,2% → 10,2%

5. Định giá & khuyến nghị:

Luận điểm đầu tư

- Vị thế lâu năm, am hiểu thị trường

- Chiến lược đa dạng hóa & mở rộng MG

- Xu thế chuyển dịch sang EV thuận lợi

- Mục tiêu Bộ Công Thương: tăng trưởng sản lượng ô tô 14–16%/năm đến 2030

Rủi ro cần theo dõi:

- Thị trường xe cao cấp chững lại

- Biến động kinh tế vĩ mô ảnh hưởng sức mua

- Cạnh tranh gay gắt từ các hãng xe điện mới