Góc nhìn thị trường tuần mới: Tạo đáy ngắn hạn

Trong tuần sau, chứng khoán Việt Nam có thể tạo đáy trong ngắn hạn

Thị trường có tuần giao dịch tương đối thành công khi giữ vững được ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 1.150 điểm. Đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần chỉ số VN-Index tăng nhẹ 7.91 điểm, tương ứng mức tăng 0.67% so với chỉ số đóng cửa cuối tuần trước. Trong bài viết cách đây vài tuần, chúng tôi có đưa ra kịch bản nếu VN-Index giữ vững được ngưỡng hỗ trợ này thì nhiều khả năng thị trường sẽ chuyển sang giai đoạn “sideway up” và dao động trong ngưỡng 1.170 đến 1.250 điểm. Xét trên phương diện phân tích kỹ thuật thì kịch bản này rất khả thi khi các công cụ chỉ báo đều cho tín hiệu tích cực như MACD tạo phân kỳ dương và RSI đã phục hồi về gần mức trung bình gần 50 điểm. Tương tự chỉ số VN-Index, chỉ số VN30 cũng đang cho tín hiệu tích lũy ở vùng 1.220 điểm nhưng độ bật là yếu hơn do nhiều cổ phiếu trụ trong rổ này đã giảm mạnh trong tuần qua như VIC, VHM, VRE và MWG. Đây là những cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong rổ cổ phiếu VN30 hiện tại.

Quan sát giao dịch tuần qua cho thấy, dòng tiền đang có xu hướng tập trung vào các nhóm cổ phiếu đã giảm sâu và nhà đầu tư cho rằng những gì xấu nhất đã qua như nhóm ngân hàng, chứng khoán, thép và bất động sản. Trong 4 nhóm cổ phiếu này thì tôi cho rằng nhóm ngân hàng có nền tảng vững chắc nhất khi lợi nhuận quý 2 tiếp tục tăng trưởng và đây cũng được xem là nhóm cổ phiếu phòng thủ rất tốt trong bối cảnh lạm phát cao như hiện nay. Nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng phục hồi khi có tin hỗ trợ về rút ngắn giao dịch từ T+3 xuống T+2 từ cuối tháng 8, điều này sẽ giúp các nhà đầu tư trading gia tăng vòng quay từ đó tăng doanh số giao dịch tại các công ty chứng khoán cũng như thanh khoản chung trên toàn thị trường. Nhóm thép và bất động sản cũng cho thấy tín hiệu phục hồi và tạo đáy nhưng nền tảng có vẻ mong mạnh hơn khi các điều kiện kinh chưa có nhiều khởi sắc, có chăng chỉ là kỳ vọng những gì xấu nhất có thể đã qua.

Điểm sáng nhất tuần qua không ai khác đó là nhóm cổ phiếu ngành chăn nuôi, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp nuôi lợn khi giá lợn hơi tiên lục tăng cao từ 60 nghìn đồng 1 kg lên gần 72 nghìn đồng 1 kg. Các đại diện tiêu biểu trong nhóm ngành này có các doanh nghiệp DBC, HAG, VLC và HPG.

Song song với nhóm cổ phiếu chăn nuôi, nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp cũng bắt đầu phục hồi khi kỳ vọng vào làn sóng thu hút FDI trong 6 tháng cuối năm cũng như mặt bằng giá cho thuê đứng ở mức cao.

Đây cũng là nhóm cổ phiếu chóng chọi lạm phát tốt và được hưởng lợi 1 phần nhờ tỷ giá tăng do thông lệ giá cho thuê được tính theo đơn vị đô la Mỹ.

Các đại diện tốt trong nhóm này bao gồm các cổ phiếu như IDC, SZC, NTC, SIP, VGC và LHG.

Trong tuần qua, Mỹ cũng đã công bố chỉ số CPI tháng 6 với mức tăng 9,1%. Đây là mức tăng cao nhất trong vòng 40 năm qua và vượt qua các dự báo 8,8% của giới chuyên gia. Mặc dù công bố chỉ số tăng mạnh nhưng nếu đi sâu vào phân tích các rổ hàng hóa tính toán chỉ số CPI Mỹ thì một số mặt hàng chủ lực như năng lượng, thực phẩm và hàng thiết yếu đã có dấu hạ nhiệt đầu tháng 7.

Đây có thể là lý do nhiều nhà đầu tư kỳ vọng lạm phát đã tạo đỉnh trong tháng 6. Bằng chứng thiết thực nhất chứng minh cho điều này là thị trường chứng khoán Mỹ chỉ chỉnh nhẹ trong phiên khi công bố chỉ số CPI rồi sau đó tăng rất mạnh vào phiên giao dịch cuối tuần.

Theo quan sát của tôi, thường thị trường chứng khoán sẽ tạo đáy sau khoảng 1 đến 2 tháng sau khi chỉ số CPI tạo đỉnh. Như vậy, nếu chỉ số CPI chính thức tạo đỉnh trong tháng 6 như kỳ vọng thì chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng thị trường sẽ tạo đáy trong tương lai rất gần.