Giá đồng tăng nhẹ, tồn kho giảm đều – Tín hiệu cân bằng bền vững?

Tình hình tồn kho đồng toàn cầu

- Tồn kho tại LME: Tính đến đầu năm 2025, tồn kho đồng tại Sở Giao dịch Kim loại London (LME) đã giảm xuống khoảng 110.000 tấn, cho thấy nguồn cung đang thắt chặt .

- Tồn kho tại SHFE: Tại Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE), tồn kho duy trì ổn định quanh mức 160.000 tấn. Tuy nhiên, nếu nhu cầu công nghiệp tại Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, mức tồn kho này có thể giảm

- Tồn kho tại Mỹ: Tồn kho đồng tại Mỹ đang tăng, đặc biệt tại các kho ở New Orleans và Baltimore, do các nhà nhập khẩu đẩy mạnh vận chuyển trước nguy cơ áp thuế mới từ chính quyền Trump .

📈 Diễn biến giá đồng và dự báo

- Giá hiện tại: Giá đồng giao ngay trên LME dao động quanh mức 9.500–9.900 USD/tấn.

Dự báo ngắn hạn:

- Citi: Dự báo giá đồng trung bình trong quý II/2025 là 9.000 USD/tấn, với mức dự báo 3 tháng là 8.800 USD/tấn, điều chỉnh tăng từ mức 8.000 USD trước đó .

Dự báo trung và dài hạn:

- Goldman Sachs: Dự báo giá đồng sẽ đạt 10.000 USD/tấn trong 6 tháng tới và 10.700 USD/tấn trong 12 tháng tới, nhờ vào các chính sách thuế mới của Mỹ nhằm hạn chế nhập khẩu và thúc đẩy sản xuất nội địa .

- UBS: Dự áo giá đồng trung bình năm 2025 là 10.500 USD/tấn, do nguồn cung thắt chặt và nhu cầu tăng từ các ngành năng lượng tái tạo và xe điện .

🔮 Xu hướng sắp tới

- Nhu cầu tăng từ các ngành xanh: Nhu cầu đồng dự kiến tăng mạnh nhờ vào sự phát triển của xe điện, năng lượng mặt trời, gió và đầu tư vào lưới điện thông minh, đặc biệt tại Trung Quốc và châu Âu .Metal

- Nguồn cung tăng nhưng đối mặt với rủi ro: Sản lượng đồng toàn cầu dự kiến tăng nhờ vào việc mở rộng sản xuất tại Chile, DRC và Uzbekistan. Tuy nhiên, các yếu tố như đình công, chính sách môi trường nghiêm ngặt và chi phí sản xuất tăng có thể ảnh hưởng đến nguồn cung .

- Chính sách thương mại và tiền tệ: Các chính sách thuế mới của Mỹ và khả năng kích thích kinh tế từ Trung Quốc và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ ảnh hưởng đến giá đồng. Việc áp thuế nhập khẩu có thể làm tăng giá đồng tại Mỹ, trong khi các biện pháp kích thích kinh tế có thể thúc đẩy nhu cầu .

📊 Kết luận

- Thị trường đồng năm 2025 đang trong trạng thái ổn định với xu hướng tăng giá nhẹ. Tồn kho toàn cầu giảm dần, phản ánh sự cân bằng cung – cầu. Tuy nhiên, các yếu tố như chính sách thương mại, nhu cầu từ các ngành công nghiệp xanh và tình hình kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá đồng trong thời gian tới.