Giá dầu về 60 USD hay vọt ngưỡng 135 USD?

Xung đột Trung Đông đang giữ vai trò "tổng đạo diễn" cho đường cong giá dầu năm 2026. Trong khi các tín hiệu chính trị từ Washington đang tạm thời xoa dịu thị trường, vận mệnh kinh tế toàn cầu vẫn đang bị treo lơ lửng tại eo biển Hormuz.

Giá dầu thế giới đã giảm mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố cuộc xung đột với Iran “gần như đã hoàn tất” và Washington đang xem xét các biện pháp để mở lại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới.

Ngoài ra, Mỹ cũng cân nhắc nới lỏng một phần trừng phạt dầu khí đối với Nga nhằm hạ nhiệt thị trường năng lượng. Những thông tin này nhanh chóng làm dịu tâm lý lo ngại thiếu hụt nguồn cung trên thị trường.

Giá dầu hạ mạnh sau những tín hiệu từ Tổng thống Mỹ

Trước đó, Iran đã phong tỏa eo biển Hormuz sau khi căng thẳng quân sự leo thang vào cuối tháng 2, khiến dòng chảy dầu mỏ toàn cầu bị gián đoạn nghiêm trọng.

Các nước sản xuất dầu trong liên minh OPEC+ cũng đã họp khẩn và thống nhất tăng hạn mức sản lượng thêm khoảng 206.000 thùng/ngày từ tháng 4. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng tác động của quyết định này trong ngắn hạn vẫn khá hạn chế do nguồn cung tại khu vực Vịnh Ba Tư vẫn bị ách tắc.

Trong bối cảnh đó, cam kết từ nhóm G7 về việc sẵn sàng xả kho dự trữ dầu chiến lược để ổn định thị trường đã góp phần kéo giá dầu Brent từ mức đỉnh 119 USD/thùng xuống dưới 90 USD/thùng chỉ trong một phiên giao dịch.

Hai kịch bản cho giá dầu

Theo nhiều tổ chức phân tích, triển vọng giá dầu trong thời gian tới phụ thuộc gần như hoàn toàn vào diễn biến tại Trung Đông.

Nếu việc phong tỏa eo biển Hormuz kéo dài, nguồn cung toàn cầu có thể bị gián đoạn nghiêm trọng. Một số dự báo cho rằng nếu tình trạng này kéo dài khoảng hai tháng, giá dầu Brent có thể vượt 110 USD/thùng. Nếu kéo dài bốn tháng, giá dầu thậm chí có thể tiến tới 135 USD/thùng.

Ngược lại, nếu tuyến vận chuyển dầu được mở lại hoàn toàn và nguồn cung phục hồi, giá dầu có thể giảm nhanh về vùng 60–70 USD/thùng.

Trong ngắn hạn, nhiều tổ chức dự báo giá Brent sẽ dao động quanh 85–100 USD/thùng khi thị trường vẫn theo dõi sát các diễn biến địa chính trị.

Dòng chảy dầu mỏ qua eo biển Hormuz là yếu tố quyết định tới giá dầu trong tương lai

Nguồn cung toàn cầu có thể dư thừa

Nhìn dài hạn, thị trường dầu mỏ thực tế đã có dấu hiệu dư cung trước khi xung đột bùng nổ.

Theo dự báo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), sản lượng dầu toàn cầu năm 2026 có thể vượt nhu cầu khoảng 3,1 triệu thùng mỗi ngày. Điều này có thể khiến tồn kho tăng và kéo giá dầu Brent xuống trung bình khoảng 58 USD/thùng trong năm 2026 và 53 USD/thùng vào năm 2027.

Trong khi đó, Saudi Arabia – quốc gia có khả năng tăng sản lượng nhanh nhất trong OPEC – cũng đã đẩy mạnh xuất khẩu dầu trước khi căng thẳng bùng phát. Nước này có thể sử dụng các tuyến vận chuyển thay thế qua Biển Đỏ để giảm phụ thuộc vào eo biển Hormuz.

Nếu Mỹ nới lỏng trừng phạt đối với Nga, nguồn cung dầu toàn cầu cũng có thể tăng thêm, tạo áp lực giảm giá trong dài hạn.

Giá dầu giảm có thể giúp hạ lạm phát

Đối với người tiêu dùng, giá dầu giảm thường mang lại tác động tích cực.

Theo một số phân tích kinh tế, mỗi khi giá dầu giảm 10 USD/thùng, lạm phát tại nhiều nền kinh tế lớn như Mỹ, Hàn Quốc và Nhật Bản có thể giảm khoảng 0,2 điểm phần trăm.

Giá xăng bán lẻ tại Mỹ vì thế cũng có thể giảm thêm khoảng 6% trong năm 2026 nếu xu hướng hạ nhiệt của thị trường dầu được duy trì.

Tuy nhiên, thị trường tài chính vẫn thận trọng trước nguy cơ lạm phát quay trở lại khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,13%, phản ánh những lo ngại về biến động giá năng lượng.