Giá dầu 2026: Đỉnh giá 150 USD chỉ là điểm bắt đầu?

Khi giá dầu Brent giao ngay vừa chạm ngưỡng 141,36 USD/thùng – mức cao nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008, giới phân tích toàn cầu đã phải đặt ra một câu hỏi lạnh lùng: Liệu mốc 200 USD/thùng có còn là "điên rồ"? Trong bối cảnh eo biển Hormuz bị phong tỏa, thị trường vật chất đang gào thét vì khan hiếm, bất chấp những con số có phần "êm dịu" trên bảng điện tử kỳ hạn.

Từ những dự báo đầy ám ảnh của Macquarie đến cảnh báo đỏ từ Bank of America, thế giới đang nín thở trước kịch bản một cuộc khủng hoảng năng lượng tồi tệ hơn cả thập niên 1970.

Giá dầu 2026: Đỉnh giá 150 USD chỉ là điểm bắt đầu?

Các bể chứa dầu thô vào ngày 17/3/2026, tại Baltimore.

Thị trường dầu mỏ đang bước vào một giai đoạn bất thường, nơi những con số từng bị coi là cực đoan dần trở thành kịch bản cơ sở.

Giá dầu Brent giao ngay đã vọt lên hơn 141 USD/thùng – cao nhất kể từ năm 2008 – phản ánh tình trạng khan hiếm dầu vật lý trong ngắn hạn. Khoảng cách lớn với giá kỳ hạn cho thấy thị trường tài chính đang “lệch nhịp” so với thực tế cung – cầu.

Nói ngắn gọn: dầu trên giấy vẫn có, nhưng dầu ngoài thực địa đang thiếu.

Nguyên nhân cốt lõi nằm ở việc gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, đặc biệt khi Eo biển Hormuz bị phong tỏa. Tuyến vận tải này chiếm khoảng 20% dòng chảy dầu toàn cầu, nên bất kỳ sự tắc nghẽn nào cũng lập tức gây hiệu ứng dây chuyền.

Giới chuyên gia cảnh báo thị trường đang đánh giá thấp mức độ nghiêm trọng của cú sốc này. Giá kỳ hạn tạo cảm giác “an toàn giả”, trong khi áp lực thực tế đã lan sang các sản phẩm như diesel – nơi giá tại châu Âu đang tiến sát mốc 200 USD/thùng.

Lịch sử đang lặp lại theo cách khắc nghiệt hơn. Năm 2008, giá dầu từng chạm gần 150 USD/thùng trước khi kinh tế toàn cầu lao dốc. Nhưng lần này, nhiều yếu tố cho thấy trần giá có thể còn cao hơn.

Chỉ trong tháng 3, giá dầu đã tăng hơn 50% – một trong những đợt tăng mạnh nhất lịch sử. Cùng lúc, giá xăng tại Mỹ vượt 4 USD/gallon, kéo theo áp lực lạm phát lan rộng.

Dù Donald Trump tuyên bố xung đột có thể sớm kết thúc và giá nhiên liệu sẽ hạ nhiệt, thị trường vẫn đặt cược vào kịch bản ngược lại: gián đoạn kéo dài.

Giá xăng được hiển thị tại một trạm xăng Arco ở Los Angeles vào ngày 30/3/2026.

200 USD/thùng: từ giả định thành kịch bản

Các tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu tính đến vùng giá trên 200 USD/thùng – điều từng bị xem là “không tưởng”.

Kịch bản này không còn phụ thuộc hoàn toàn vào chiến sự, mà nằm ở một biến số duy nhất: liệu Hormuz có được khai thông hay không.

Nếu dòng chảy dầu tiếp tục bị bóp nghẹt, giá sẽ buộc phải tăng đến mức đủ cao để triệt tiêu nhu cầu. Đây là cơ chế tự cân bằng tàn nhẫn của thị trường.

Sau điều chỉnh theo lạm phát, mức đỉnh năm 2008 tương đương hơn 200 USD hiện nay. Điều đó khiến ngưỡng này không còn phi lý như trước.

Trong kịch bản xấu, giá xăng tại Mỹ có thể vọt lên 7 USD/gallon, kéo theo hệ lụy sâu rộng: tiêu dùng suy yếu, chi phí vận tải tăng vọt, tăng trưởng bị bóp nghẹt.

Các ước tính cho thấy thế giới đã mất tới 15 triệu thùng/ngày trong tháng 3 – một cú sốc cung hiếm thấy trong lịch sử hiện đại.