Giá cổ phiếu VinGroup quá thấp so với giá trị thật

Đó là nhận xét của ông Phạm Nhật Vượng. Giờ cùng phân tích không thiên vị.

1. Giá cổ phiếu của VIC vào 17/5/2023 là 53,100 đồng.

2. Vốn hóa thị trường của VIC [VinGroup] vào 17/5/2023 là 204,045 tỷ đồng hoặc $8.871 tỷ.

3. VinGroup sở hữu 51.52% cổ phần của Vinfast Auto.

4. Vinfast được định giá $23 tỷ hoặc 529,000 tỷ đồng.

5. 51.52% của $23 tỷ là $11.84 tỷ hoặc 272,540 tỷ đồng.

6. Nghĩa là theo lý thuyết, giá trị thật của mã VIC cao gấp vài lần hiện tại. Ít nhất là 150,000 đồng.

Nhưng vấn đề là gì?

[1] Đó là vốn hóa ước tính của Vinfast là tự định giá giữa họ và SPAC của Black Spade. Nó có thể tăng vài lần hoặc giảm sâu sau khi thương vụ thành công.

Thành tích của các công ty xe điện [và lĩnh vực khác] khi niêm yết qua SPAC là vô cùng thảm hại. Trung bình giảm ít nhất 43% vì mô hình quá rủi ro. Vì lách phần kiểm duyệt thông thường nên khó biết giá trị thật.

[2] Giá trị bất động sản ở Việt Nam bị bơm thổi quá mức. Chính điều này làm cho các mô hình định giá phổ thông trở nên vô nghĩa.

VinGroup có thể mua lại lô đất, triển khai dự án thương mại hay nhà ở, rồi định giá tỷ đô. Nhưng khi thị trường đảo chiều hay đóng bằng như hiện nay, giá trị trên giấy không có ý nghĩa nhiều.

[Kết luận] Không thể áp dụng bất cứ mô hình nào nào để định giá và đánh giá VinGroup. Bạn không cần phải mua VIC để bị ảnh hưởng vì nó nằm trong các quỹ tương hỗ và ETF.