#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá Bạc Tăng Sốc Lập Đỉnh Lịch Sử – Nguồn Cung Thắt Chặt Và Dòng Tiền Trú Ẩn Thúc Đẩy Đà Tăng

1. Tổng quan diễn biến giá

- Theo tổng hợp từ Investing và FXStreet:

=>Tính từ đầu năm, bạc đã tăng hơn 73%, trở thành kim loại có hiệu suất tốt nhất trên thị trường hàng hóa.

2. Phân tích cơ bản

🔹 2.1. Nguồn cung – cầu vật chất

- Dự trữ vật chất tại Thượng Hải duy trì quanh mức thấp 1.000–1.250 tấn, thấp hơn 20% so với cùng kỳ năm trước. Biểu đồ tồn kho Thượng Hải cho thấy xu hướng giảm kể từ quý II/2025, dù có phục hồi nhẹ gần đây.

- Ngược lại, tồn kho Comex tăng nhẹ trong tháng 9–10, song vị thế đầu cơ ròng của các quỹ đầu tư vẫn duy trì cao, cho thấy kỳ vọng giá tăng vẫn chiếm ưu thế. Biểu đồ cho thấy mối tương quan giữa tồn kho (cột xanh) và trạng thái đầu cơ (đường cam) đang cùng tăng – dấu hiệu của dòng tiền đầu cơ tiếp tục tham gia thị trường.

🔹 2.2. Yếu tố kinh tế - chính trị

a. Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung:

- Ông Trump tuyên bố áp thuế 100% với hàng hóa Trung Quốc.

- Trung Quốc lập tức cảnh báo đáp trả tương xứng, tạo lo ngại về chiến tranh thương mại mới, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn kim loại quý.

b. Địa chính trị phức tạp:

- Nga tiếp tục tấn công cơ sở hạ tầng tại Kiev, trong khi phương Tây chuẩn bị gói trừng phạt mới.

→ Tổng thể, các rủi ro chính trị khiến nhà đầu tư tăng nắm giữ kim loại quý để phòng ngừa biến động tài chính.

c. Chính sách tiền tệ Mỹ:

- Việc Chính phủ Mỹ tạm đóng cửa khiến dữ liệu kinh tế (như bảng lương phi nông nghiệp) bị trì hoãn, khiến thị trường khó xác định hướng đi của Fed.

- Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và Fed sớm cắt giảm lãi suất vẫn chiếm ưu thế, hỗ trợ đà tăng của bạc.

🔹 2.3. Dòng vốn ETF & thị trường đầu tư

- Dòng vốn vào các quỹ ETF bạc tiếp tục tăng mạnh trong tuần qua:

- Quỹ PSLV tăng dự trữ thêm 82 tấn,

- Quỹ SLV tăng thêm 273 tấn, theo dữ liệu tổng hợp của Phú Quý.

- Đây là mức tăng đáng kể nhất trong vòng 3 tháng, khẳng định niềm tin của giới đầu tư tổ chức đối với xu hướng giá bạc trung hạn.

🔹 2.4. Chu kỳ mùa vụ

- Theo dữ liệu Seasonax 10 năm, giá bạc thường có xu hướng tăng mạnh từ tháng 8 đến tháng 11, trước khi ổn định hoặc điều chỉnh nhẹ vào tháng 12.

- Giai đoạn này trùng với mùa cao điểm sản xuất công nghiệp tại châu Á và nhu cầu phòng hộ cuối năm tại Mỹ – châu Âu.

- Hiện diễn biến 2025 đang đi đúng mô hình mùa vụ, củng cố cho kỳ vọng giá bạc còn dư địa tăng trong tháng 10–11.

3. Phân tích kỹ thuật

- Bạc đang nằm trong kênh tăng giá rõ rệt hình thành từ giữa tháng 9, với biên độ tăng đều và các nhịp điều chỉnh nhỏ.

- Giá hiện đóng cửa ở 51,54 USD/oz, tăng 2,20% trong phiên gần nhất.

- Các chỉ báo kỹ thuật:

→ Kịch bản kỹ thuật:

- Nếu giá duy trì trên 50 USD, xu hướng tăng sẽ tiếp tục với mục tiêu 55 USD/oz trong trung hạn.

- Ngược lại, nếu phá vỡ dưới 49,5 USD, giá có thể điều chỉnh về vùng 46,5 – 47 USD trước khi bật tăng trở lại.

5. Đánh giá & quan điểm cá nhân

- Nhìn tổng thể, thị trường bạc đang trong giai đoạn “bullish mạnh”. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn là có thật khi giá đã tăng nóng hơn 20% trong 1 tháng và RSI bước vào vùng quá mua. Những nhịp điều chỉnh về 49–50 USD có thể là cơ hội tích lũy mới, thay vì tín hiệu đảo chiều xu hướng.

6. Kết luận và khuyến nghị