Giá bạc hỗn loạn: Khi nào thị trường mới thực sự chạm đáy?

Cú rơi tự do đầy chóng mặt và những phiên giao dịch thất thường của bạc trong tuần này đã khiến các nhà đầu tư phải tự hỏi: Đâu là đáy và khi nào thì giá mới dừng giảm?

Giá bạc giao ngay đã giảm tới 10% vào thứ Năm trước khi bù đắp mức lỗ để tăng hơn 2%, đạt mức 73 USD/ounce vào lúc 11:30 tối (giờ ET). Trong khi đó, giá bạc kỳ hạn tại New York giảm hơn 5%, xuống còn 72,34 USD/ounce.

Giá của "kim loại trắng" này từng tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong năm nay trước khi lao dốc gần 30% vào thứ Sáu tuần trước. Kể từ đó, bạc đã chật vật để tìm lại chỗ đứng, dù đã phục hồi nhẹ vào thứ Ba và thứ Tư nhưng lại tiếp tục giảm 19% vào thứ Năm.

Giá bạc hỗn loạn: Khi nào thị trường mới thực sự chạm đáy? — giá bạc liên tục biến động mạnh

Các chiến lược gia tại UBS lưu ý rằng đợt sụt giảm gần đây dường như bị thúc đẩy bởi tâm lý né tránh rủi ro (risk-off) lan rộng hơn là do sự sụp đổ của các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng biến động cực độ khiến việc mở vị thế trong ngắn hạn trở nên rủi ro.

Ngân hàng này cho biết trong một báo cáo: “Vì biến động trong một tháng của bạc hiện đã vượt quá 100%, nên những đợt rung lắc giá mạnh có thể sẽ tiếp diễn trong thời gian tới”. UBS bổ sung thêm rằng bạc có thể gặp khó khăn để giữ được mức giá trên 85 USD/ounce nếu không có nhu cầu đầu tư bền vững.

Dữ liệu từ LSEG cho thấy, kể từ đầu năm đến nay, bạc đã ghi nhận 11 lần biến động từ 5% trở lên theo cả hai chiều. Do đó, UBS không thấy việc nắm giữ bạc dài hạn ở mức giá hiện tại là hấp dẫn. Tuy nhiên, ngân hàng này tin rằng các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn ổn định nhờ lãi suất thực giảm, lo ngại về nợ toàn cầu và sự mất giá của đồng USD. UBS dự báo thị trường sẽ thiếu hụt gần 300 triệu ounce trong năm nay.

Nicky Shiels, trưởng bộ phận nghiên cứu tại MKS Pamp, nhận định hành vi gần đây của bạc giống như một "cổ phiếu meme" hơn là một thị trường giá lên do nguồn cung thực tế thắt chặt. Bà dự báo giá bạc có thể xuống thấp tới mức 60 USD/ounce để hấp thụ hết những dư thừa từ đợt tăng nóng vừa qua.

Trong khi đó, Vasu Menon từ ngân hàng OCBC vẫn giữ quan điểm lạc quan dài hạn. Ông cho rằng bạc là một tài sản "lai" giữa kim loại quý, kim loại công nghiệp và yếu tố đầu cơ. Dù có thể giống một tài sản meme khi dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân đổ vào mạnh, bạc vẫn có những động lực cơ bản vững chắc từ ứng dụng trong điện năng lượng mặt trời và điện tử. Mục tiêu giá dài hạn của ông cho bạc là 134 USD/ounce vào tháng 3/2027.