FPT bị xả mạnh, HPG lập kỷ lục mua ròng: Chuyện gì đang xảy ra?

Những phiên đầu năm Âm lịch 2026 ghi nhận sự phân hóa mạnh giữa hai cổ phiếu VN30 là FPT và HPG khi dòng tiền ngoại tạo ra hai quỹ đạo trái ngược.

FPT giảm 7,4% sau ba phiên, thủng mốc 90.000 đồng/cp và bị bán ròng 53,6 triệu cổ phiếu (4.925 tỷ đồng), còn HPG tăng 9,2%, bứt khỏi vùng tích lũy 26.000–28.000 đồng và được mua ròng 108,6 triệu cổ phiếu (hơn 3.100 tỷ đồng), riêng ngày 25/2 đạt kỷ lục gần 1.800 tỷ đồng.

Tính rộng hơn, 12 phiên liên tiếp chứng kiến gần 83 triệu cổ phiếu FPT bị bán ròng 7.800 tỷ đồng, trở thành mã bị rút vốn mạnh nhất từ đầu năm, trong khi HPG được gom ròng hơn 4.800 tỷ đồng.

Sự khác biệt này phản ánh hai câu chuyện chu kỳ:

FPT dù vẫn tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 nhưng đối mặt bối cảnh chi tiêu công nghệ toàn cầu suy giảm, khiến cổ phiếu mất khoảng 26% giá trị trong năm và chịu áp lực điều chỉnh theo kỳ vọng tương lai

Ngược lại, HPG bước vào chu kỳ thuận lợi hơn nhờ triển vọng đầu tư công giai đoạn 2026–2030 có thể lên tới 8,5 triệu tỷ đồng, phục hồi bất động sản dân dụng, nhu cầu thép nội địa dự báo tăng 5–8%, cùng yếu tố Trung Quốc siết xuất khẩu thép tạo thêm dư địa cho doanh nghiệp nội địa.

Tuy vậy, không có “người thắng tuyệt đối”: FPT vẫn có nền tảng dài hạn nếu chu kỳ công nghệ phục hồi, còn HPG dù hưởng lợi vĩ mô nhưng ngành thép mang tính chu kỳ cao và nhạy cảm với lãi suất, giá nguyên liệu.

Tổng thể, động thái của khối ngoại cho thấy chiến lược xoay trục trung hạn từ nhóm công nghệ tăng trưởng chậm sang nhóm hưởng lợi chu kỳ nội địa, và lựa chọn đầu tư phụ thuộc vào việc nhà đầu tư theo đuổi tầm nhìn ngắn hay dài hạn.