#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed Giằng Co Trước Quyết Định Cắt Giảm Lãi Suất: Áp Lực Từ Trump, Lo Ngại Lạm Phát và Kinh Tế Chững Lại

Quan điểm chia rẽ trong các quan chức Fed:

Fed nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%-4,5%.

Hầu hết cho rằng cắt giảm lãi suất trong năm nay là hợp lý, nhưng mức độ và thời điểm vẫn còn gây tranh cãi.

Dự báo và lập trường chính sách:

Fed dự kiến sẽ có 2 lần cắt giảm trong năm 2025, thêm 3 lần nữa trong những năm sau, nhưng "dot plot" cho thấy sự chia rẽ trong dự báo của từng thành viên.

Quan điểm chung là tiếp tục chờ đợi thêm dữ liệu, áp dụng cách tiếp cận thận trọng trong điều chỉnh chính sách.

Tác động của thuế quan và dữ liệu kinh tế:

Lạm phát từ thuế quan được đánh giá là tạm thời và có thể kiểm soát nếu các thỏa thuận thương mại sớm đạt được hoặc doanh nghiệp linh hoạt ứng phó.

CPI tháng 5 chỉ tăng 0,1%, người dân bớt lo lắng về lạm phát tương lai.

Tăng trưởng việc làm chậm lại nhưng vẫn vượt dự báo (tháng 6 tăng 147.000 việc làm), tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%.

Chi tiêu tiêu dùng yếu: chi tiêu cá nhân và bán lẻ đều giảm trong tháng 5.

Áp lực chính trị từ Trump:

Tổng thống Trump gia tăng sức ép buộc Chủ tịch Powell cắt giảm lãi suất mạnh, thậm chí yêu cầu ông từ chức.

Tổng thống Trump hiện đang kêu gọi cắt giảm lãi suất 300+ điểm cơ bản đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ. Con số này sẽ LỚN HƠN 3 LẦN so với mức cắt giảm 100 điểm cơ bản vào ngày 15 tháng 3 năm 2020, mức cắt giảm lớn nhất trong lịch sử.

Hãy xem biểu đồ bên trên. Ngay cả năm 2008 hay 2020 cũng chưa từng chứng kiến ​​một lần cắt giảm lãi suất nào quá 100 điểm cơ bản. Tháng 3 năm 2020, chúng ta đã chứng kiến ​​một lần cắt giảm khẩn cấp 100 điểm cơ bản, tức là MỘT PHẦN BA mức cắt giảm mà Trump đang kêu gọi hiện nay. 100 điểm cơ bản là mức cắt giảm lớn nhất trong lịch sử.

Tổng thống Trump đề cập rằng lãi suất cao hơn đang khiến Hoa Kỳ phải trả thêm chi phí lãi suất. Ở cấp độ vĩ mô, điều này là đúng. Chi phí lãi suất hàng năm cho nợ công của Hoa Kỳ đã đạt 1,2 NGHÌN TỶ ĐÔ LA trong 12 tháng qua. Hiện tại, Hoa Kỳ đang trả 3,3 TỶ ĐÔ LA tiền lãi mỗi ngày.

Bất chấp những lời chỉ trích gần như hàng ngày của Tổng thống Trump, Chủ tịch Fed Powell vẫn từ chối cắt giảm lãi suất ngay lúc này. Hoa Kỳ đang vay nợ nhiều hơn, lợi suất trái phiếu đang tăng, và việc cắt giảm chi tiêu vẫn còn rất xa vời.