#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

FED "chần chừ" với lãi suất: DXY vượt $100$, vàng thế giới sụt giảm, nhưng nhu cầu trong nước vẫn 'nóng'

1. USD Mạnh Lên, Áp Lực Lên Vàng Toàn Cầu

Sự trỗi dậy của DXY đã tạo ra áp lực giảm giá đáng kể lên vàng thế giới, vốn có mối quan hệ nghịch đảo với đồng USD. Chốt phiên giao dịch gần nhất (ngày 05/11), giá vàng thế giới giao ngay đã điều chỉnh về mức quanh 3.978 USD/ounce, sau khi có thời điểm giảm sâu xuống dưới mốc 3.960 USD.

2. DXY Vượt 100: Hệ Quả Của Chiến Lược "Higher for Longer" Của FED

Điều này khiến FED lo ngại việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể khiến lạm phát bùng phát trở lại. Thay vì phát tín hiệu "bồ câu" (dễ dàng nới lỏng), các quan chức FED giữ giọng điệu "diều hâu" để củng cố cam kết chống lạm phát. Hiện tại, thị trường đang dự đoán khả năng FED giảm lãi suất trong tháng 12 đã giảm đáng kể (theo một số nguồn tin, có thể chỉ còn quanh 63% so với mức dự báo cao hơn tuần trước).

3. Mối Liên Hệ Tiêu Cực: Áp Lực Giảm Giá Vàng Thế Giới

Với việc USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, giá vàng thế giới gần như buộc phải điều chỉnh giảm theo quy luật thị trường:

Chi phí Cơ hội (Opportunity Cost): Khi lãi suất USD cao, việc nắm giữ vàng (tài sản phòng thủ) trở nên đắt đỏ hơn so với các tài sản sinh lời bằng USD như trái phiếu.

Định giá bằng USD: Vàng được định giá bằng USD. Khi USD tăng giá trị (DXY tăng), cần ít USD hơn để mua vàng, làm giảm giá trị tương đối của kim loại quý này.

4. Góc Nhìn Trong Nước: Nhu Cầu Vàng Vẫn "Nóng Bỏng"

Trong khi vàng thế giới sụt giảm do áp lực từ FED và DXY, thị trường vàng trong nước lại có những diễn biến tương đối độc lập và duy trì mức chênh lệch cao so với giá quốc tế.

Số liệu cụ thể (Ngày 06/11):

Giá vàng thế giới: Khoảng 3.978 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá niêm yết (ví dụ: Tỷ giá USD/VND tại SJC quanh 26.099 – 26.349 VND) thì tương đương khoảng 126.5 triệu đồng/lượng (chưa bao gồm thuế, phí).

Giá vàng SJC (Bán ra): Phổ biến quanh mức 147.000 – 147.500 triệu đồng/lượng.

Giá vàng nhẫn 9999 (Bán ra): Phổ biến quanh mức 144.700 – 147.800 triệu đồng/lượng.

Chênh lệch: Mức chênh lệch giữa giá vàng miếng SJC và giá vàng thế giới quy đổi đang giữ ở mức rất cao, lên tới xấp xỉ 20 - 21 triệu đồng/lượng.

Lý giải sự "Nóng Bỏng":

Tâm lý trú ẩn và truyền thống: Người dân Việt Nam vẫn giữ thói quen và tâm lý xem vàng là kênh tích trữ tài sản an toàn và là công cụ chống lại sự mất giá của tiền đồng hoặc bất ổn kinh tế, giữ cho nhu cầu trong nước luôn ổn định.

Nguồn cung hạn chế: Đối với vàng miếng SJC, sự hạn chế về nguồn cung do cơ chế quản lý đặc thù khiến giá vàng trong nước thường không giảm tương ứng với tốc độ giảm của giá quốc tế, tạo ra mức chênh lệch cao và duy trì nhu cầu ổn định, thậm chí "nóng" mỗi khi giá quốc tế điều chỉnh.

5. Kết Luận và Triển Vọng

Quyết định của FED trong các cuộc họp sắp tới sẽ là chìa khóa quyết định xu hướng của DXY và giá vàng. Nếu FED vẫn kiên định với chính sách "diều hâu" và DXY giữ vững trên 100, vàng thế giới sẽ còn đối diện với nhiều thách thức.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến các yếu tố vĩ mô và địa chính trị:

-> Địa chính trị vẫn bất ổn: Trong bối cảnh căng thẳng leo thang tại nhiều khu vực trên thế giới, vai trò tài sản trú ẩn truyền thống của vàng được củng cố mạnh mẽ. Các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương vẫn duy trì nhu cầu mua vàng vật chất để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và lạm phát, tạo ra một lực cầu tiềm năng giúp kim loại quý này có thể bật tăng bất ngờ khi có tin tức tiêu cực.

-> Sự phân hóa trong nước: Mặc dù vàng thế giới chịu áp lực mạnh mẽ, nhu cầu thực và các yếu tố nội tại về nguồn cung vẫn đang là bệ đỡ giúp giá vàng trong nước duy trì mức cao (với mức chênh lệch khoảng 20 - 21 triệu đồng/lượng so với giá quốc tế).

Đây là một sự phân hóa rõ rệt mà người tham gia thị trường cần theo dõi sát sao: Áp lực từ FED (lãi suất) và Sự hỗ trợ từ Địa chính trị/Nhu cầu trú ẩn sẽ là hai yếu tố giằng co chính định hình giá vàng trong quý tới.