#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đồng USD suy yếu trong bối cảnh kỳ vọng về thỏa thuận với Iran gia tăng

Thị trường tài chính thế giới đang chứng kiến một bước ngoặt lớn khi căng thẳng Mỹ - Iran có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt. Chỉ số DXY (USD Index) đã đánh mất sức mạnh, lùi về sát mốc 98 điểm – mức thấp nhất trong hơn một tháng qua. Điều này mang lại một làn gió mới cho các thị trường mới nổi, đặc biệt là Việt Nam.

Nút thắt Eo biển Hormuz và kịch bản Hòa bình

Thông tin Tehran cân nhắc mở lại quyền tự do lưu thông tại Eo biển Hormuz phía Oman là một tín hiệu "phá băng" cực kỳ quan trọng. Khi eo biển huyết mạch này thông suốt, rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng năng lượng giảm xuống, kéo theo sự hạ nhiệt của giá dầu. Điều này trực tiếp dập tắt nỗi lo về một đợt lạm phát đình trệ toàn cầu.

Áp lực tỷ giá tại Việt Nam: Cánh cửa thở phào cho NHNN

Trong thời gian qua, tỷ giá USD/VND luôn là áp lực ngàn cân treo lơ lửng trên đầu thị trường chứng khoán. Việc đồng USD suy yếu và kỳ vọng FED giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026 sẽ giúp: Giảm áp lực rút vốn của khối ngoại: Khối ngoại vốn nhạy cảm với tỷ giá sẽ bớt áp lực bán ròng để phòng vệ tiền tệ. Nới lỏng dư địa chính sách: Ngân hàng Nhà nước sẽ có thêm không gian để duy trì nền lãi suất thấp hỗ trợ kinh tế mà không quá lo ngại về việc mất giá đồng tiền.

Nhóm ngành nào sẽ hưởng lợi và bị ảnh hưởng?

Nhóm hưởng lợi (Logistics & Sản xuất): Giá năng lượng hạ nhiệt giúp giảm chi phí đầu vào. Các doanh nghiệp vận tải biển và hàng không (VJC, HVN) sẽ là những cái tên đầu tiên nhẹ gánh chi phí nhiên liệu. Ngoài ra, các doanh nghiệp có dư nợ vay bằng USD lớn cũng sẽ giảm bớt áp lực lỗ tỷ giá. Nhóm bị ảnh hưởng (Dầu khí): Khi kỳ vọng đàm phán thành công, giá dầu thế giới sẽ mất đi động lực tăng do yếu tố rủi ro địa chính trị. Các mã thượng nguồn như PVD, PVS có thể chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn sau giai đoạn tăng nóng.

Góc nhìn chuyên gia: Đừng quá chủ quan

Dù tin tức hòa bình là tích cực, nhà đầu tư cần lưu ý rằng Pakistan – nơi diễn ra đàm phán – vẫn là một địa điểm nhạy cảm. Mọi thỏa thuận chỉ là trên giấy cho đến khi lệnh trừng phạt thực sự được dỡ bỏ.

Chiến lược hành động: Tận dụng các nhịp hồi phục của tỷ giá để cơ cấu lại danh mục, ưu tiên các mã sản xuất và xuất khẩu có nền tảng tốt. Hạn chế đánh đu vào các nhóm ngành nhạy cảm với tin tức chiến sự đang ở vùng giá cao. Duy trì sự thận trọng tại mốc 1.800 điểm của VN-Index vì thị trường cần thời gian để hấp thụ các biến số vĩ mô mới này.

Sự kiện Mỹ - Iran hạ nhiệt là một Chất xúc tác tích cực, giúp giải tỏa tâm lý đè nặng lên thị trường bấy lâu nay. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng trong tài chính, tin ra là bán thường xảy ra với những nhóm ngành đã hưởng lợi từ kỳ vọng xung đột trước đó.

Ngọc Trâm - Hội sở Chứng Khoán Yuanta Việt Nam.