Dòng tiền xoay trục: Chuyên gia "chốt" danh mục tiềm năng

Các chuyên gia nhận định thị trường đang trong giai đoạn "xoay trục", tạo ra cơ hội đầu tư cho những cổ phiếu có nền tảng vững chắc và định giá hợp lý. Họ khuyến nghị nhà đầu tư nên cơ cấu lại danh mục, ưu tiên các cổ phiếu thuộc nhóm ngành được hưởng lợi từ các dự án đầu tư công, điển hình như ngành đá.

Khi dòng tiền xoay trục, chiến lược "nằm im" có thể là sai lầm. Các chuyên gia chỉ ra rằng đây là thời điểm vàng để cơ cấu lại danh mục, ưu tiên những cổ phiếu chất lượng cao và có định giá hấp dẫn, thay vì chạy theo số đông.

Thị trường chứng khoán đang ở giai đoạn "xoay trục", và câu hỏi lớn nhất của nhà đầu tư là: Cơ hội đang nằm ở đâu? Trong báo cáo chiến lược tháng 9/2025, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đã đưa ra những nhận định sắc bén về xu hướng dòng tiền và những cổ phiếu tiềm năng.

Theo VDSC, thanh khoản thị trường sẽ tiếp tục dồi dào, được dẫn dắt bởi hai động lực chính. Thứ nhất, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9 sẽ giúp hạ nhiệt áp lực tỷ giá. Thứ hai, tín hiệu tích cực từ các cuộc đối thoại gần đây cho thấy Việt Nam nhiều khả năng sẽ được FTSE Russell nâng hạng thị trường, một yếu tố thu hút dòng vốn ngoại mạnh mẽ.

Tuy nhiên, VDSC cũng chỉ ra rằng dư địa tăng điểm của VN-Index không còn quá lớn. Định giá thị trường đã tiệm cận mức dự phóng cho nửa cuối năm 2025, và khó có khả năng chỉ số P/E vượt quá ngưỡng trung bình 10 năm.

Với thanh khoản dồi dào, thị trường sẽ chứng kiến hiện tượng dòng tiền luân chuyển mạnh mẽ giữa các nhóm ngành và giữa các cổ phiếu. Thay vì tăng đồng loạt, thị trường sẽ tăng phân hóa, tạo ra cơ hội cho những cổ phiếu "lạc nhịp" chưa tăng giá trong thời gian qua.

Khuyến nghị chiến lược: "Săn" cổ phiếu có nền tảng tốt

VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tỷ lệ sức mua vừa phải, đồng thời đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu rủi ro. Cơ hội sẽ xuất hiện ở những cổ phiếu có định giá hấp dẫn và triển vọng cơ bản vững chắc, đặc biệt trong các nhóm ngành có nền tảng tốt như ngân hàng và bất động sản, cùng với các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Trong danh mục đầu tư chiến lược, VDSC thêm mới các mã cổ phiếu BID, FRT, HSG, PHR, CTI, VHC, và loại bỏ VPB, MBB, SAB, QNS.

Đáng chú ý, VDSC đặc biệt nhấn mạnh tiềm năng của ngành đá, với các cổ phiếu tiêu biểu là VLB, NNC, DHA, CTI. Các doanh nghiệp này được kỳ vọng sẽ có kết quả kinh doanh đột phá trong giai đoạn 2025-2030 nhờ nhu cầu đá tăng vọt từ các dự án đầu tư công trọng điểm tại khu vực Nam Bộ. Đặc biệt, CTI còn có thêm câu chuyện hấp dẫn từ việc nhận tiền thanh lý dự án BOT, tạo ra giá trị mới cho cổ đông.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần thận trọng trước một số rủi ro tiềm ẩn, như diễn biến bất định của cuộc xung đột Nga - Ukraine và sự leo thang của lợi suất trái phiếu chính phủ tại các nền kinh tế lớn, vốn có thể làm tăng chi phí vốn và hạn chế chính sách tiền tệ.