#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dòng tiền đang đi đâu khi tiền gửi ngân hàng tăng ì ạch?

Theo báo cáo của SSI Research, thị trường tiền gửi đang có sự phân hóa rõ rệt khi nhóm ngân hàng Big 4 gồm Vietcombank, VietinBank, BIDV và Agribank giảm 0,7 điểm phần trăm tiền gửi khách hàng, trong khi nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân tăng 1,3 điểm phần trăm.

SSI Research nhận định khả năng huy động vốn đang trở thành yếu tố quyết định năng lực mở rộng tín dụng của các ngân hàng trong bối cảnh tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) toàn hệ thống đã vượt 100% vào cuối quý I/2026, cho thấy quy mô tín dụng hiện lớn hơn lượng tiền gửi huy động từ khách hàng. Điều này khiến thanh khoản hệ thống ngày càng phụ thuộc vào các nguồn vốn thay thế như tiền gửi Kho bạc Nhà nước, kênh thị trường mở (OMO) và vốn nước ngoài thay vì tăng trưởng tiền gửi cốt lõi.

Theo SSI Research, huy động vốn kém tích cực trong quý đầu năm xuất phát từ cả yếu tố cấu trúc lẫn mùa vụ, khi dòng tiền chưa quay lại ngân hàng sau giai đoạn bất động sản hút vốn mạnh, doanh nghiệp giảm tiền gửi để phục vụ sản xuất kinh doanh và tâm lý nắm giữ tiền mặt gia tăng trước các thay đổi chính sách.

Trong khi đó, nhu cầu vốn của nền kinh tế vẫn rất lớn, với tổng nhu cầu vốn đầu tư toàn xã hội giai đoạn 2026-2031 ước khoảng 38,5 triệu tỷ đồng, riêng năm 2026 cần khoảng 5,1 triệu tỷ đồng, trong đó nhu cầu tín dụng khoảng 1,8 triệu tỷ đồng. SSI Research cho rằng thách thức hiện nay không còn nằm ở “room” tín dụng mà là khả năng tạo lập nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng nhưng vẫn bảo đảm an toàn hệ thống.

Nếu huy động vốn tiếp tục tăng chậm trong khi tín dụng mở rộng nhanh, cạnh tranh huy động giữa các ngân hàng sẽ gia tăng, gây áp lực lên lãi suất huy động dù nền kinh tế vẫn cần duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ phục hồi tăng trưởng.

Dù vậy, nhiều tổ chức phân tích kỳ vọng áp lực huy động vốn có thể giảm dần từ quý II/2026 nhờ lãi suất huy động vẫn hấp dẫn, dòng tiền doanh nghiệp quay lại theo yếu tố mùa vụ, chính sách thuế hỗ trợ dòng tiền và khả năng huy động vốn nước ngoài hiệu quả hơn.

Về dài hạn, SSI Research cho rằng cần phát triển sâu hơn thị trường vốn như trái phiếu doanh nghiệp, quỹ đầu tư và các kênh huy động dài hạn nhằm giảm sự phụ thuộc quá lớn của nền kinh tế vào tín dụng ngân hàng.

Tạp chí Kinh tế Sài Gòn

Vì sao tiền gửi tăng chậm?